연준, 3.75%~4.00%로 인상하고 추가 인상 시사
TREE NEWS 보도: 연방준비제도(Fed)는 기준금리인 연방기금금리를 25bp 인상해 목표 범위를 3.75%~4.00%로 높였으며, 표결은 12대 0의 만장일치였다. 함께 발표된 점도표는 올해 최소 한 차례 더 인상을 시사했다. 위원 18명 중 16명은 2026년 추가 긴축을 예상했고, 중립금리 중간값 전망은 3.06%에서 3.25%로 뛰었다. 케빈 워시 의장은 기자회견에서 “완화의 한 단위를 제거했다”는 표현을 세 번 사용하며 금융 여건이 여전히 “제약적이라기와는 거리가 멀다”고 강조했다.
시장은 이례적인 조합으로 반응했다. 주식과 채권이 함께 랠리한 반면 유가는 급락했다. 다우는 0.9% 상승, S&P 500은 1.2% 올랐고 나스닥은 1.5% 상승했다. 10년물 미국 국채 수익률은 8bp 하락해 4.95%를 기록했고, 블룸버그 달러 현물지수는 0.2% 내렸다. 브렌트유는 4.0% 하락해 배럴당 101.59달러, WTI는 약 3% 하락해 94.64달러가 됐으며, 현물 금은 2.4% 급등해 온스당 4,366달러, 은은 4.0% 올라 65.49달러를 기록했다.
매파적 인상에도 위험자산이 랠리한 이유
매파적 정책과 주가 상승이라는 겉보기 역설에는 명쾌한 설명이 있다. 투자자들은 더 혼란스러운 결과를 두려워했고, 연준의 만장일치 표결은 공격적 긴축 사이클을 시작하기보다 채권시장을 진정시키려는 시도로 해석됐다. 라퍼 텡글러 인베스트먼츠의 채권 부문 책임자 바이런 앤더슨이 말했듯, 연준은 “금리를 올릴 수밖에 없었고, 그렇지 않으면 채권시장에서 더 큰 매도세에 직면했을 것”이며, 12대 0 표결은 새로운 사이클을 선언하기보다 달래려는 시도임을 보여준다.
다른 이들은 문구 변화에 주목했다. 야누스 헨더슨의 포트폴리오 매니저 다니엘 실룩은 위원회가 인플레이션을 공급 충격 탓으로 돌리는 문구를 삭제했다고 지적하며, 정책 당국자들이 이제 일시적 외부 요인이 아니라 더 광범위하고 지속적인 물가 압력을 보고 있음을 시사한다고 말했다.
원자재는 나름의 사연을 전했다. 사우디아라비아가 드론 공격을 받은 동서 파이프라인 용량의 약 절반을 며칠 내 복구하고 약 6주 내 완전 가동을 목표로 한다는 보도가 공급 우려를 완화했다. 이란이 “마지막 한 방울의 피까지” 싸우겠다는 발언은 지정학적 리스크를 살려두지만, 당장은 공급 측 완화가 주도했다.
투자자에게 주는 의미
- 금리: 단기물은 여전히 취약하다. 골드만삭스는 일회성 인상에서 9월과 10월 연속 인상으로 경로를 빠르게 수정했고, 머니마켓은 이제 10월 추가 인상 확률을 약 50%로 반영한다. 전략가 요아힘 클레멘트는 2027년까지의 추가 인상 기대가 너무 높을 수 있다고 주장하며, 이는 국채 수익률이 여기서 하락할 수 있음을 시사하고 이는 다시 주식을 지지할 것이라고 말한다.
- 주식: 10년물 수익률 하락은 장기 듀레이션 성장주에 순풍이다. 메모리 반도체와 광통신 주식이 목요일 상승을 주도했으며 SK하이닉스는 약 5%, 마벨 테크놀로지는 약 5% 올랐다. 개별 종목으로는 아마존이 최대 3억 4,000만 달러어치 주식을 살 수 있는 워런트를 확보한 뒤 제네락이 약 31% 급등했고, 네비우스는 10월 1일부터 GPU 클라우드 가격을 약 20% 인상할 계획에 약 10% 상승했다.
- 원자재와 금: 유가 후퇴는 수요 약화가 아니라 공급 기대 개선을 반영하므로, 중동 긴장이 재격화되면 이 흐름이 이어지지 않을 수 있다. 금이 약세 달러와 함께 4,370달러를 향해 밀고 나간 것은 투자자들이 인플레이션 지속과 정책 불확실성 양쪽을 헤지하고 있음을 시사한다.
- 통화: 소폭의 달러 약세는 연준이 소비자와 기업에 부담을 주지 않고 더 긴축할 수 있다는 시장의 의구심과 일치한다. 트루스테이지의 수석 이코노미스트 스티브 릭도 같은 신중론을 내며 추가 긴축 전에 이번 인상의 효과를 지켜보라고 연준에 촉구했다.
핵심 요점
연준의 매파적 인상은 단기 불확실성을 제거하고 위험자산에 숨 쉴 틈을 줬지만, 논쟁은 “인상할까?”에서 “얼마나 멀리, 얼마나 빠르게?”로 옮겨갔다. 투자자에게 실질적 함의는 더 가팔라진 단기 금리 곡선, 정점에 이를 가능성이 있는 10년물 수익률, AI 연계 하드웨어 종목의 지속적 강세, 그리고 깔끔한 디스인플레이션 승리가 아니라 지속적 인플레이션 리스크를 반영하는 금시장이다.
