Clarity Act đối mặt thử thách thủ tục then chốt
TREE NEWS đưa tin: Clarity Act sẽ đối mặt với một cuộc bỏ phiếu cloture vào chiều nay, một rào cản thủ tục yêu cầu 60 phiếu để tiến triển. Với việc đảng Cộng hòa nắm đa số mong manh, cần ít nhất bảy phiếu của đảng Dân chủ hoặc độc lập để phá vỡ filibuster và đưa dự luật tiến lên. Cuộc bỏ phiếu đánh dấu một thời điểm then chốt đối với dự luật cấu trúc thị trường tiền mã hóa toàn diện nhất từng đạt tới giai đoạn này tại Hoa Kỳ.
Những thay đổi phút chót nhắm vào hai điểm nóng
Trước cuộc bỏ phiếu, các nhà đàm phán đã sửa đổi các điều khoản về lãi suất stablecoin và đạo đức. Ngôn ngữ về lãi suất stablecoin giải quyết câu hỏi liệu các tổ chức phát hành có thể chia sẻ lợi suất với người nắm giữ hay không — một vấn đề đã chia rẽ giới vận động hành lang ngân hàng, các công ty tiền mã hóa và các tổ chức bảo vệ người tiêu dùng. Các ngân hàng lập luận rằng stablecoin sinh lợi giống như tiền gửi và nên được quản lý như vậy, trong khi các tổ chức phát hành bản địa tiền mã hóa cho rằng việc cấm lợi suất sẽ đẩy hoạt động ra nước ngoài và kìm hãm đổi mới sáng tạo.
Trong khi đó, các điều khoản đạo đức dường như nhằm ngăn ngừa xung đột lợi ích ở các quan chức nắm giữ hoặc có liên hệ với tài sản kỹ thuật số. Phạm vi chính xác vẫn còn linh hoạt, nhưng những thay đổi này cho thấy các nhà lập pháp nhạy cảm với dư luận khi dự luật tiến triển.
Hàm ý cho ngành
- Kinh tế học stablecoin: Nếu việc chia sẻ lợi suất được cho phép với các rào chắn bảo vệ, nó có thể định hình lại bối cảnh cạnh tranh cho các tổ chức phát hành như Circle và Tether, và thúc đẩy các sản phẩm trái phiếu kho bạc được token hóa.
- Chấp nhận của tổ chức: Một khuôn khổ cấu trúc thị trường rõ ràng sẽ mang lại cho các ngân hàng, công ty quản lý tài sản và công ty thanh toán sự chắc chắn pháp lý mà họ đã viện dẫn như điều kiện tiên quyết để mở rộng token hóa và thanh toán on-chain.
- Khả năng cạnh tranh toàn cầu: MiCA của Liên minh châu Âu và chế độ cấp phép của Singapore đã thiết lập các chuẩn mực. Một khuôn khổ của Hoa Kỳ sẽ ảnh hưởng đến cách xử lý các dòng chảy stablecoin xuyên biên giới và tài sản được token hóa.
Điều cần theo dõi
Cuộc bỏ phiếu cloture không phải là bước cuối cùng. Nếu thành công, các sửa đổi và một cuộc bỏ phiếu thông qua cuối cùng sẽ tiếp theo, và dự luật sau đó sẽ chuyển sang Hạ viện, nơi số phận của nó kém chắc chắn hơn. Những người tham gia thị trường nên theo dõi ba điều: liệu thỏa hiệp về lãi suất stablecoin có sống sót qua tranh luận tại nghị trường hay không, ngôn ngữ đạo đức được thực thi như thế nào, và liệu văn bản cuối cùng có giữ được các điều khoản thân thiện với token hóa vốn đã thu hút sự quan tâm của tài chính truyền thống hay không.
Đối với lĩnh vực RWA, kết quả quan trọng nhất không phải là bất kỳ điều khoản đơn lẻ nào mà là tín hiệu rằng luật pháp Hoa Kỳ có thể thích ứng với tài sản thực được token hóa ở quy mô lớn. Một cuộc bỏ phiếu thành công sẽ củng cố tín hiệu đó; một cuộc bỏ phiếu thất bại sẽ kéo dài thời gian chờ đợi — và có khả năng đẩy nhiều hoạt động phát hành và đổi mới sáng tạo sang các khu vực pháp lý thân thiện hơn.
