Clarity Actが重要な手続き上の試練に直面
TREE NEWS 報道： Clarity Actは本日午後、クローチャー投票に臨む。これは法案を進めるために60票を必要とする手続き上のハードルだ。共和党が僅差の多数派を占める中、フィリバスターを打破して法案を前進させるには、少なくとも7人の民主党または無所属議員の票が必要となる。この投票は、米国でこれまでにこの段階に到達した中で最も包括的な暗号資産市場構造法案にとって極めて重要な瞬間となる。
土壇場の修正は2つの火種を標的に
投票を前に、交渉担当者はステーブルコインの利息と倫理に関する条項を修正した。ステーブルコインの利息に関する文言は、発行体が保有者と利回りを共有できるかどうかに対処するもので、銀行ロビー、暗号資産企業、消費者擁護団体の間で意見が分かれてきた問題だ。銀行は、利回りを生むステーブルコインは預金に類似しており、同様に規制されるべきだと主張する一方、暗号資産ネイティブの発行体は、利回りを禁止すれば活動が海外に流出し、イノベーションが阻害されると反論している。
一方、倫理条項は、デジタル資産を保有したり関係を持ったりする公職者の利益相反を防ぐことを目的としているようだ。正確な範囲は流動的だが、こうした変更は、法案が進むにつれて議員たちが世論に敏感であることを示している。
業界への影響
- ステーブルコインの経済性： ガードレール付きで利回り共有が認められれば、CircleやTetherなどの発行体の競争環境を一変させ、トークン化された国債商品を加速させる可能性がある。
- 機関投資家の採用： 明確な市場構造の枠組みは、銀行、資産運用会社、決済企業に対し、トークン化とオンチェーン決済の拡大の前提条件として彼らが挙げてきた法的確実性を与えるだろう。
- 国際競争力： 欧州連合のMiCAやシンガポールのライセンス制度はすでにベンチマークを設定している。米国の枠組みは、国境を越えるステーブルコインの流れやトークン化資産の扱いに影響を与えるだろう。
注目すべき点
クローチャー投票は最終段階ではない。もし成功すれば、修正案と最終可決投票が続き、その後法案は下院に移るが、そこでの行方はより不確実だ。市場参加者は3つの点を注視すべきだ。ステーブルコイン利息の妥協案が本会議の討論を生き残るか、倫理文言がどのように執行されるか、そして最終的な条文が従来型金融から関心を集めてきたトークン化に友好的な条項を維持するかどうかである。
RWAセクターにとって最も重要な結果は、単一の条項ではなく、米国法が大規模なトークン化された実世界資産に対応できるというシグナルだ。投票が成功すればそのシグナルは強まり、失敗すれば待機期間が延び、より友好的な法域へ発行とイノベーションの多くが流出する可能性が高い。
