Papertrade 上线两日交易者亏损达 3240 万美元

值得注意的不是亏损本身，而是这类“亏损资助型”平台在上线极短时间内就能产生超过 Pump.fun 与 Hyperliquid 的收入，说明其商业模式把交易者亏损直接转化为平台现金流。自营资金池仅约 427 万美元，却对应 3240 万美元的累计亏损，杠杆与对手盘结构的风险敞口值得关注。后续值得观察的是这种收入节奏能否持续，以及资金池规模与亏损增速之间的失衡是否会引发兑付或风控压力。