IRS盯上加密ETF：赎回漏洞或触发税务审查
TREE NEWS 报道， 美国国税局（IRS）正将目光投向越来越多的加密货币交易所交易基金（ETF），这些基金可能利用赎回机制规避基金收入限制。审查针对的是采用实物赎回结构的ETF——该结构允许授权参与者用基金份额换取标的资产而非现金，从而避免触发应税事件，更关键的是，借此绕过旨在防止基金从非合格来源获取过多收入的规则。
争议焦点在于美国税法下的“合格收入”要求，该要求通常规定，受监管投资公司（RIC）至少90%的总收入必须来自股息、利息和资本利得等指定来源。加密ETF，尤其是那些持有能产生质押奖励或借贷收入的资产的基金，如果这些收入被认定为非合格收入，就可能触及相关限制。
哪些基金面临风险？
风险最大的基金是持有以太坊等权益证明（PoS）资产的基金，因为质押收益可能使收入超过阈值。现货比特币ETF不产生质押收入，风险较低，但其实物赎回的使用仍引起IRS关注。据悉，该机构正在审查某些基金是否利用赎回技巧，以违反税法精神的方式重新分类或递延收入。
- 以太坊ETF：质押奖励可能导致收入不合格，成为主要目标。
- 多资产加密ETF：混合收入流使合规复杂化。
- 比特币ETF：风险较低，但赎回实践仍受审查。
行业影响
此举标志着围绕加密金融产品的监管收紧。如果IRS胜诉，ETF发行人可能需要重组赎回流程，可能增加成本并降低投资者的税收效率。它还可能抑制生息加密ETF的创新，因为发行人要权衡违反收入规则的风险。
法律专家指出，围绕加密ETF收入分类的模糊性长期以来一直是灰色地带。IRS的行动可能迫使出台更清晰的指引，但在过渡期间，基金可能面临审计、罚款或被迫剥离创收资产。
前瞻视角
随着加密ETF激增，监管机构正竞相堵住漏洞。IRS的审查可能加速向更透明、合规的基金结构转变——或推动发行人将产品注册在更友好的司法管辖区。无论如何，投资者应准备好应对更高的合规成本和ETF分配的可能变化。加密ETF轻松税务套利的时代可能即将结束。
