富兰克林邓普顿推动SEC批准链上交易豁免
TREE NEWS 报道， 富兰克林邓普顿于美东时间10月9日与美国证券交易委员会（SEC）加密工作小组工作人员会面，探讨代币化货币市场基金及ETF通过区块链流动性池交易所需的监管豁免。这家资产管理巨头已在公链上运营代币化货币市场基金，目前正寻求更清晰的法律路径，使其产品能够在链上完成买卖与结算，而不触犯现有证券法规。
监管空白
核心问题在于，现行美国证券法并未考虑去中心化交易场所的存在。代币化基金份额可能代表传统证券，但若通过自动做市商或DeFi流动性池交易，可能触发经纪自营商、交易所或清算机构的注册要求，而目前没有任何区块链协议能够满足这些条件。富兰克林邓普顿实际上是要求SEC在明确条件下设立可行的豁免机制，使代币化基金份额能够通过链上流动性场所流通。
为何重要
这是迄今为止最明确的信号之一，表明大型传统资产管理机构已将代币化视为核心基础设施，而非试点实验。富兰克林邓普顿是拥抱公链最积极的传统金融公司之一，其主动与SEC接触表明，它希望在扩大链上产品规模之前获得监管确定性。
- 传统金融与DeFi融合：正式豁免将在受监管基金产品与去中心化交易基础设施之间建立法律桥梁。
- 流动性影响：链上流动性池可为代币化基金提供7×24小时二级市场 access，与传统交易时段形成重大区别。
- 竞争压力：贝莱德、富达、WisdomTree等竞争对手也在探索代币化产品，先发监管清晰度极具价值。
前瞻视角
SEC的回应将受到华尔街与加密行业的密切关注。若结果积极，可能加速货币市场基金、国债产品乃至股票ETF的代币化进程；若监管收紧，则可能推动创新流向海外或监管较少的场所。无论如何，此次会面都是协调证券监管与区块链原生市场结构的关键时刻。
