韩国FSC否认交易所持股限制受指使，《数字资产基本法》立法进入尾声
TREE NEWS 报道， 韩国金融委员会（FSC）针对虚拟资产交易所大股东持股比例限制的争议作出回应。FSC委员长李亿元在国会政务委员会国政监查中明确表示，该规定”并非出自任何人的指示”，而是配合交易所由申报制向许可制转型的结构性监管要求。
李亿元强调，限制大股东持股旨在强化交易所作为金融基础设施应具备的公共性与责任性。此前，在野党议员质疑该条款系突击加入，背后可能受到特定风险投资机构 Hashed 及前官员的影响。
持股限制为何成为焦点
交易所股权集中度是全球加密监管中最具影响、也最悬而未决的问题之一。韩国少数几家交易所主导市场交易，且多与创始股东、关联代币发行方及风投机构关系紧密。若正式设定持股上限，将迫使交易所运营方与控制其资本的机构实现结构性分离，这与传统金融中对银行、券商设置持股门槛、防范利益冲突的治理原则一致。
批评者认为，严格的持股上限可能抑制对合规平台的资本投入，并将业务推向海外。支持者则反驳称，全球多家头部交易所的暴雷事件已表明，对客户资产的集中控制是系统性风险，而非单纯的公司治理问题。
《数字资产基本法》进入最后协商阶段
李亿元同时透露，《数字资产基本法》的机构间协商已进入最后阶段，金融委员会正加快推进立法进程。该法预计将建立覆盖代币发行、信息披露、市场行为及交易所义务的全面框架，显著超越韩国现有零散的监管规则。
对于争议较大的韩元稳定币问题，李亿元表示将结合市场情况从政策层面推进，同时确保与国际标准接轨。他还就虚拟资产服务商（VASP）牌照的运营问题作出回应，释放出兼顾创新与投资者保护的分阶段推进信号。
后续关注要点
- 持股上限细节：具体比例门槛，以及是否适用于存量股东或仅针对新进入者，将决定规则的冲击程度。
- 稳定币框架：韩元稳定币会被视为类银行工具还是独立类别，将影响发行方之间的竞争格局。
- 牌照转型：由申报制转向许可制将提高资本、合规与治理门槛，可能加速中小交易所的整合。
- 政治敏感性：外部影响的指控意味着该法案的通过将持续受到高度审视。
若最终落地，《数字资产基本法》将使韩国跻身亚洲监管体系最完善的加密司法管辖区之列，与日本、新加坡并列。而持股上限仍是其中政治色彩最浓的部分，其最终设计将表明首尔是优先考虑市场稳定与公共问责，还是本土加密产业的增长诉求。
