Arthur Hayes：美债收益率逼近5%是“印钞信号”，比特币做多时机已至
TREE NEWS 报道， BitMEX联合创始人、Maelstrom首席投资官Arthur Hayes在一篇风格独特的文章中提出，10年期美债收益率逼近5%并非风险资产的警告信号，而是明确的“印钞信号”。他用一个虚构的夜店场景来阐述核心观点：无论坐在财政部长位置上的是耶伦还是贝森特，当收益率接近这一关键水平时，他们最终都会选择印钞。由此产生的美元流动性将直接流入比特币和其他加密货币。
新闻摘要
Hayes指出两个典型事件：2023年底，耶伦将美债发行转向短期国库券，抽干美联储逆回购工具，向市场注入2.4万亿美元流动性；当前，贝森特宣布扩大国债回购规模，并暗示利用财政部一般账户（TGA）为操作提供资金。Hayes认为，两者的目标相同——压低长期收益率，维持金融体系稳定。比特币对这两次干预均作出了积极反应。
行业分析
Hayes的核心论点是，10年期美债收益率是全球金融体系中最关键的价格。当它逼近5%时，抵押贷款、公司债和消费信贷的融资成本将大幅上升，威胁经济活动。政客们无法容忍这种情况，因此会指示财政部长通过微妙的机制注入流动性，例如调整发行结构或扩大回购计划。
对加密货币市场而言，这是看涨信号。Hayes强调，比特币作为“全球流动性烟雾报警器”，往往在央行和财政部被迫印钞时上涨，即使这些操作通过非传统渠道进行。他也警告波动性将加大，建议非专业交易者避免使用杠杆。
前瞻视角
Hayes预计贝森特将继续实施“扭曲操作”——发行短期债务以购买长期债券。他还建议财政部可以动用规模约1万亿美元的TGA来资助这些操作。尽管直接降息或无限量QE在政治上仍具难度，但Hayes认为收益率压力最终将迫使更激进的行动。
对于加密投资者，信息很明确：买入比特币、以太坊以及精选山寨币，并持有度过波动期。Hayes透露，自己的基金Maelstrom已“满仓风险”，持有比特币、以太币、Ethena和Ether.fi等资产。他还推广了新代币Flop Network的发行，称其为牛市叙事的一部分。
