储能产能红利收窄，百GWh厂商争抢长时市场
TREE NEWS 报道， 10月15日，世界储能大会上，工业和信息化部副部长熊继军提出，进一步完善产能预警机制，加快从规模扩张向质量效益为导向转变，并强调提升效率、循环寿命和长期运行可靠性，切实保障储能项目收益。同日，海辰储能宣布累计出货突破200GWh。公司联合创始人、总裁王鹏程透露，长时储能订单已经接至2027年底。但谈到下一步如何降本，他说：“单纯依靠扩产规模的降本红利的确会逐步收窄。”
长时订单撑起扩张，系统订单成新战场
中国汽车动力电池产业创新联盟10月15日公布的数据显示，9月我国储能电池销量为73.5GWh，同比增长104.4%，明显快于同期动力电池35%的增速。从2025年8月累计出货突破100GWh，到今年10月跨过200GWh，海辰储能仅用了一年多。王鹏程谈起这一轮增长时，除了市场需求，更愿意讲此前几年在研发、制造和海外市场上的投入。
海辰储能研发管理中心副总裁罗广生把时长的变化，与可再生能源渗透率的提高联系起来。新能源发电与用电高峰不总在同一时段，风光发电占比越高，需要跨时段转移的电量就越多。一两个小时的储能，已经难以覆盖部分场景的调节需求。北极星储能网10月12日发布的统计显示，今年前三季度，其追踪的储能系统零采招标电量合计112GWh，其中四小时以上项目达到74.75GWh，占66.75%。在放电功率不变的情况下，从两小时延长至四小时，配置的电池电量就要翻倍。
亿纬锂能也在加码长时产品。累计储能出货已于去年12月达到150GWh的亿纬，在今年半年报中披露，628Ah电芯已规模化量产，下一代大电芯与更高集成度系统仍在研发。搭载628Ah电芯的Mr.Giant系统，被公司定位于四小时及以上应用。
规模红利收窄，盈利分化加剧
今年上半年，亿纬锂能储能电池收入增长69.15%，毛利率同比下降1.36个百分点；同做储能系统，阳光电源毛利率下降7.49个百分点，海博思创则按披露的收入、成本计算，同比提高约3.5个百分点。阳光电源在业绩交流中解释，储能时长、收入区域结构和碳酸锂价格都会影响毛利率。行业销量增长，未必能抵消一家企业原料成本的上升；系统订单金额更大，也可能因交付市场和项目组合不同，留下不同的利润空间。
在制造端，扩产可以分摊固定成本，但材料用量、生产工序和不良损耗，不会随着总产能增加而自动减少。产线接近充分利用后，再增产又要投入新的设备。王鹏程认为，企业达到数百GWh量级以后，继续堆规模的边际效益会收窄，产品创新应放在更优先的位置。
投资者关注要点
- 毛利率结构性承压：规模降本红利收窄，企业需通过产品创新、制造效率和系统集成能力来维持盈利。
- 海外市场成关键：海辰储能预计海外营收占比继续上升，需求从直流系统走向交流侧及整站交付，本地服务与运维能力成为差异化竞争点。
- 新应用场景涌现：数据中心需求增长，海辰储能提出锂钠组合方案，用八小时锂电承担能量调节，用一小时钠电应对负荷波动。
- 政策引导高质量发展：工信部完善产能预警机制，推动从规模扩张向质量效益转变，有助于遏制无序扩张，支撑价格纪律和项目长期收益。
核心结论
中国储能巨头依靠规模轻松增长的时代正在结束。能够提供更长时长、更低成本系统，并建立海外服务网络的企业，将抓住下一波需求。投资者应关注毛利率趋势、订单储备以及从电芯供应商向全系统提供商升级的能力。从数量到质量的转变，将在未来几年区分赢家与落后者。
