Strategy面临MSCI剔除风险，或引发28亿美元被动抛售
作为全球最大的企业比特币持有者，Strategy（前身为MicroStrategy）正面临被MSCI指数剔除的风险。一旦成真，可能引发高达28亿美元的被动抛售，对其股价造成重大冲击。指数提供商正在审查那些主要以持有数字资产为主业的公司是否应继续符合纳入标准，最终决定预计将于11月11日公布。
利害关系
Strategy已从一家软件公司转型为杠杆化的比特币代理，持有超过25万枚BTC，价值数百亿美元。其被纳入主要MSCI指数使其成为被动基金的标配，为股票带来了稳定的需求。若被剔除，指数跟踪基金将被迫抛售该股，可能加剧股价波动，并削弱公司通过股权销售融资的能力——而这正是其比特币增持战略的关键支柱。
行业影响
此次审查反映了对主要持有加密资产的“空壳公司”日益严格的审视。MSCI的新评级指引旨在过滤掉缺乏运营实质的公司，此举可能为其他指数提供商树立先例。若Strategy被排除在外，不仅会损害其自身的融资模式，还会给更广泛的“比特币金库公司”叙事蒙上阴影，这一叙事已启发全球数十家效仿者。
塞勒的回应
执行主席迈克尔·塞勒反驳了这种定性，认为Strategy是一家合法的运营企业，拥有独特的资本配置战略。他强调公司的软件部门及其产生现金流的能力，同时暗示其他融资渠道仍然畅通。然而，市场依然紧张，该股近几周已承压。
前瞻
11月11日的裁决将是Strategy及整个加密股票板块的关键时刻。若结果不利，可能加速市场对上市公司持有数字资产的重新评估，迫使其他公司重新考虑其资金战略。反之，若裁决有利，将强化企业持有比特币的合法性，并可能为更主流的采用铺平道路。无论如何，这一事件都凸显了传统金融守门人与加密行业创新但颇具争议的融资模式之间日益紧张的关系。
