美股风险偏好回升，高贝塔成长股领涨
TREE NEWS 报道， 周四（9月3日），美股市场风险偏好显著回升，高贝塔成长股成为最抢眼的资产。三大美股指均涨超1%，Snowflake一度涨近26%，特斯拉涨近8%，加密货币概念股Strategy和Coinbase均录得两位数涨幅。这轮行情的背后，是AI财报超预期与美联储理事沃勒释放鸽派信号的双重催化。
AI财报分化：戴尔与Snowflake超预期，博通因指引受挫
戴尔科技财报显示，AI服务器订单创纪录达609亿美元，并大幅上调全年指引，强化了市场对AI资本开支持续强劲的信心。Snowflake产品营收同比增长37%，AI贡献了约一半的增长加速，带动软件股普遍上涨。然而，博通尽管AI半导体收入同比暴增221%，但因第四财季指引略低于预期，股价盘中跌近7%。这表明市场对AI公司的盈利兑现要求已大幅提高，仅“超预期”已不足以支撑高估值。
沃勒“转鸽”缓解加息担忧
美联储理事沃勒表示，若8月通胀继续改善，他倾向于维持利率不变，这一表态较此前更为鸽派。市场对9月加息的预期概率从70%降至约50%，10年期美债收益率回落至4.75%附近，为高估值成长股提供了估值支撑。不过，沃勒的立场仍有条件，周五非农就业和9月11日CPI数据将是决定9月政策的关键。
风险偏好全面扩散：从AI到加密货币与电力股
资金从AI核心资产向外扩散，Robinhood涨17%，Strategy涨15.4%，Coinbase涨11.9%，比特币重回8万美元附近。特斯拉因Cybercab发布会预期涨近8%，Bloom Energy因AI数据中心电力需求涨近10%。市场正在交易AI投资周期的更广泛受益者，包括软件、数据基础设施和电力解决方案。
投资者要点
- AI交易门槛提高：博通的下跌提醒投资者，未来指引和增长确定性比历史业绩更重要。
- 美联储政策仍是关键变量：沃勒的鸽派信号是条件性的，后续数据将决定市场走向。
- 高贝塔行情需精选标的：在风险偏好回归时，应关注有真实AI催化剂的个股，而非仅凭市场情绪。
