通胀反弹强化加息预期，美联储或再度出手
TREE NEWS 报道， 美国8月CPI季调环比上涨0.4%（上月0.1%），同比上涨3.4%；核心CPI环比上涨0.3%（上月0.2%），同比上涨2.4%，略高于市场预期。中金研究指出，这份CPI报告已触及美联储的加息门槛，预计联储将在9月16日会议上加息25个基点。通胀环比反弹主要因能源价格上涨、电信涨价以及AI带来的通胀压力持续存在。
中金还预计，美联储或下调失业率、上调通胀预测，点阵图或上调2027、2028年利率路径，释放紧缩持续更久的信号。
对加密市场的影响
加息预期升温将直接冲击数字资产市场。更高的实际利率提高了持有比特币、以太坊等无息资产的机会成本，短期内可能压制价格。不过，加密市场近期展现出一定韧性，比特币ETF和代币化现实世界资产（RWA）带来的机构资金流入或能缓冲部分压力。
- 比特币与以太坊：短期波动加剧，衍生品资金费率和未平仓合约将反映仓位变化。
- 稳定币：国债收益率上升可能提振生息稳定币和代币化货币市场基金的需求。
- DeFi：借贷协议收益率可能承压，但若加密原生利率维持高位，借贷需求或上升。
- RWA代币化：“更高更久”的利率环境强化了代币化国债作为抵押品的吸引力。
前瞻
9月16日的会议至关重要。若美联储加息并释放长期紧缩信号，包括加密在内的风险资产可能在第四季度面临波动。然而，基于区块链的金融基础设施的结构性采用不会因利率周期而停止。投资者应关注点阵图、鲍威尔讲话基调，以及加密市场能否在ETF和RWA资金流成熟后与宏观逆风脱钩。
