深度研究

全球债市收益率回落，亚洲股市反弹，日元急升油价跌

亚洲股市反弹，全球债券收益率回落，油价因特朗普淡化美伊冲突而下跌。日元因日本央行紧缩预期急升，市场关注美国就业数据以判断美联储动向。

加密货币

水滴资本CEO大山：左手AI右手加密，从挖矿到数据中心的投资进化

水滴资本CEO大山复盘14年加密投资经验，从挖矿到AI数据中心，提出AI是石油、加密是黄金的双重策略，并看好比特币Layer 2、RWA和Pre-IPO代币化的下一轮机会。

AI × Crypto

Fable 5.1升级背后：AI竞争从“智商”转向“系统能力”

Fable 5.1的基准测试结果标志着AI从模型智商向系统级能力的转变，对去中心化AI网络和加密基础设施具有启示意义。未来AI竞争的关键在于工具链集成和多步骤推理，这与区块链的可组合架构相契合。

博通史上最强指引：AI芯片需求爆发，客户多元化重塑投资逻辑

博通首次给出2028财年AI芯片收入2300亿美元指引，远超市场预期，且Anthropic和OpenAI将取代谷歌成为最大客户。这一消息凸显AI基础设施需求强劲，对科技股、大宗商品等有广泛影响。

RWA

Robinhood Chain手续费超三大公链总和，RWA正改写公链竞争格局

Robinhood Chain 24小时手续费达375万美元，超过Solana、以太坊和Base之和。这一里程碑表明，RWA代币化正在重塑公链竞争格局，拥有分发渠道、合规能力和传统资本通道的链将占据优势。

AI资本局：大厂现金流告急，3.1万亿美元表外债务暗藏风险

摩根士丹利警告，超大规模云厂商的AI资本开支到2027年将超过经营现金流，迫使他们转向债务和股权融资。3.1万亿美元表外承诺意味着真实财务风险远高于报告数字，影响债券、股票，甚至可能波及加密市场。

加息概率一周内从37%飙升至67% 纽约联储主席称长债收益率上行反映经济稳健

市场对美联储本月加息的押注在一周内从37%升至67%，受通胀粘性和油价高企推动。纽约联储主席威廉姆斯淡化收益率上行的影响，但即将公布的非农和CPI数据将决定鹰派重定价能否持续。

小非农爆冷暂救美股，但周五非农仍不可掉以轻心

ADP就业数据疲软为股市带来短暂提振，但周五的非农报告若意外强劲可能逆转市场情绪。加密货币和风险资产对劳动力市场数据高度敏感，强劲非农可能引发抛售。

韩国电力向三星、SK海力士要求预付25万亿韩元电费

韩国电力公社向三星电子和SK海力士提议预付25万亿韩元电费，以资助电网扩张，将便利机制转变为大规模融资工具。该交易为芯片制造商提供高于国债的回报，同时减轻KEPCO的债务负担，对韩国股市、债券及能源转型具有深远影响。

RWA

股票代币入局Meme池：Robinhood链的混合交易新玩法

Robinhood链将代币化股票与Meme币配对交易，融合传统股票与DeFi投机。这一混合模式可能使股票交易更普及，但增加波动性和监管挑战。

AI × Crypto

英伟达129亿收购Hugging Face：86倍市销率的生态账，买的是AI分发入口

英伟达拟以129亿美元收购Hugging Face，报价86倍市销率，凸显其从算力厂商向AI生态入口拥有者的战略转型。交易面临反垄断审查，开源中立性受考验，同时也为去中心化AI项目带来差异化竞争机会。

中东局势升级，亚洲LNG现货价格创多年新高

中东紧张局势升级推动亚洲LNG现货价格创多年新高，霍尔木兹海峡供应中断风险引发担忧。价格飙升冲击亚洲能源进口国，可能加剧通胀，影响债券、外汇和大宗商品市场。

韩国紧急回应美国半导体关税计划：全力保护三星和SK海力士利益

韩国总统府回应美国半导体关税计划，誓言保护三星和SK海力士利益。该政策可能重塑全球芯片供应链，影响科技股、韩元汇率及通胀预期。

沃什的联储困局：特朗普的自己人，却必须先证明自己不是

凯文·沃什这位潜在美联储主席人选面临悖论：对特朗普的忠诚可能损害美联储独立性，但违抗特朗普又可能丢掉职位。市场正为波动加剧做准备，权衡其对利率和加密流动性的影响。沃什的第一场考验，是证明自己不只是政治棋子。

A股港股午后转跌：培育钻石航运领涨，科技股调整，市场高低切换明显

9月3日，A股和港股高开低走，午后转跌，科创50和恒生科技指数跌幅居前。盘面呈现高低切换，培育钻石、航运、券商、地产、黄金走强，而半导体、农业调整。投资者在轮动中寻找估值洼地，业绩和地缘因素成为板块驱动。

加密货币

Polymarket估值210亿美元：预测市场成新风口

Polymarket正以210亿美元估值融资10亿美元，显示预测市场已走向主流。资金将用于扩张和合规，但挑战犹存。随着平台扩展，它可能重新定义事件交易和DeFi整合。

腾讯WorkBuddy生态开局：抢占AI办公入口，软件商怕失守核心地盘

腾讯WorkBuddy开放平台正式上线，首批超100家伙伴加入，意图打造“Agent时代操作系统”。软件厂商在拥抱新入口的同时担忧核心能力被“蒸馏”，硬件厂商则视其为低成本AI赋能渠道。真正的考验在于网络效应能否形成，这将是投资者观察AI平台竞争的关键信号。

华尔街早报：美债抛售暂歇、美股收涨，软件股与日债拍卖暗藏隐忧

美股终结三连跌，美债收益率暂歇，但软件股疲软和日债拍卖风险犹存。戴尔暴涨验证AI硬件需求，黄金突破4400美元凸显非农前的宏观谨慎情绪。

GitLab财报超预期暴涨16%：AI辅助编程为何扩大而非取代DevSecOps

GitLab二季度营收2.863亿美元，同比增长21%超预期，股价盘后暴涨16%。财报显示，AI辅助编程并未取代DevSecOps，反而催生更多代码审查与合规需求，为GitLab带来新的增长机遇。