SEC、CFTCを支持してパーペチュアル先物争いに介入、暗号資産取引所を後押し
SEC、CFTCと共同で単一株パーペチュアル先物の承認を擁護 TREE NEWS 報道： 米国証券取引委員会（SEC）は、単一株パーペチュアル先物をめぐる法的闘争で商品先物取引委員会（CFTC）を正式に支持し、規制当局の統一戦線を鮮明にした。この紛争の中心は、CFTCが11月2日に承認したこれらの新規契約であり、CboeとCitadel Securitiesが支援するCapital Markets Alliance（CMA）が取り消しを求めている。 最近の裁判所提出書面で、SECはCMAが状況を「CFTCの越権とSECの不在」と誤って特徴づけていると主張した。SECは、これらの契約に関する取引所規則には依然としてSEC自身の審査が必要であると指摘し、CMAには訴訟を提起する資格がないとするCFTCの主張に同意した。しかし、SECはパーペチュアル先物を先物またはスワップのいずれかに明確に分類しておらず、12月31日までに取引所規則を不承認とするかどうかを決定する必要がある。 契約分類をめぐる法的闘争 CMAは、有効期限のない契約はCFTCとSECの共同監督下の「証券先物」とは見なされず、SECの専管下にある「証券ベースのスワップ」に該当し、個人投資家への販売がより困難であると主張している。11月3日、Valerie Caproni判事は、回復不能な損害の証拠がないとしてCMAの緊急申立てを却下したが、CMAが法的分類に関する主張で勝訴する可能性が高いとも示唆した。 Coinbase、Kalshi、Krakenの親会社Payward、DRW、Jump、Paradigmは、これらの契約が証券先物であると主張する共同意見書を提出した。一方、Better Marketsと元SEC委員のAllison Herren LeeはCMAを支持する意見書の提出を求めた。公聴会の日程は設定されておらず、Kalshiが最近立ち上げた商品は、Lorna Schofield判事がCMAの差止請求について裁定を下すまで取引が継続される。 暗号資産取引所と米国市場への影響 SECによるCFTCへの支持は、Kalshi、Coinbase、Bitnomialなどの暗号資産ネイティブプラットフォームにとって一時的な追い風となる。これらのプラットフォームは、米国株式に連動するパーペチュアル先物の上場を急いでいる。これらの商品は24時間取引とレバレッジを提供し、暗号資産トレーダーに魅力的である一方、伝統的な市場参加者の間ではボラティリティと投資家保護に対する懸念を引き起こしている。 この訴訟は、デジタル資産商品をめぐるSECとCFTCの間の広範な管轄権の綱引きを浮き彫りにしている。CMAに有利な判決が出れば、これらの契約はより制限的な証券ベースのスワップの枠組みに押し込まれ、個人投資家のアクセスが制限される可能性がある。逆に、規制当局の勝利は共同監督アプローチを正当化し、より革新的なデリバティブへの道を開くことになる。 注目すべき点 すべての目は、取引所の申請について裁定を下すSECの12月31日の期限に向けられている。契約を許可する決定は、CFTCの権限を強化し、伝統的金融に進出する暗号資産取引所に規制上の明確性を提供するだろう。SECが不承認とした場合、さらなる法的異議申し立てを引き起こし、これらの商品の展開を遅らせる可能性がある。いずれにせよ、結果はパーペチュアル先物、そして潜在的に他の新規デリバティブが米国でどのように規制されるかの先例を設定することになる。
