ベッセント財務長官、米国債利回り急騰は世界的現象と擁護、AIバブル懸念を否定

TREE NEWS 報道：米財務長官スコット・ベッセント氏は、今週の国債利回りの急上昇に対する高まる懸念に反論し、この動きは米国固有の危機ではなく、世界的な金利の再価格設定が同時に起きていることを反映していると主張した。この発言は、指標となる10年米国債利回りが一時2002年以来の高水準に達し、世界最大の債券市場で数カ月にわたる持続的な売り圧力にピリオドを打った中でなされた。

メディアのインタビューで、ベッセント氏は自身が「体系的な上昇」と呼ぶものと「異常な」上昇を明確に区別した。「もしこれが何らかの特異的で異常な上昇であれば懸念するが、そうした事態は見られない」と述べた。さらに率直にこう付け加えた。「私は債券市場をコントロールできない。できるのは、人々を落ち着かせ、冷静に考えさせることだ。」

米国の孤立ではなく世界的な同期

ベッセント氏は、利回り上昇は米国に固有のものではないと強調し、投資家がドイツ連邦債や日本国債に乗り換えるために米国債を投げ売りしている証拠はないと指摘した。圧力の一部はイランとの紛争に起因する燃料価格上昇によるものだとし、戦争が8カ月目に入るにつれエネルギーショックは最終的に薄れ、「石油の供給はより適切になる」と予測した。

金曜日の予想を下回る雇用統計は市場に一時的な安堵をもたらしたが、全体的な傾向は依然として高い借入コストにある。住宅ローン金利は7％をはるかに超え、ディーゼル価格は記録的な高値に達し、一般有権者へのインフレ圧力は11月の中間選挙を控えたトランプ政権と共和党にとって政治リスクに転化しつつある。

さらなる「アルゼンチン型」救済への前向き姿勢

対外金融政策について、ベッセント氏はアルゼンチンへの政権介入を擁護し、他の同盟国に対する同様の救済にも前向きな姿勢を示した。昨年、米国はペソを購入し、ハビエル・ミレイ大統領政権に200億ドルのスワップラインを拡大して為替レートを安定させ、全面的な経済危機を回避した。

「アルゼンチンの安定化はラテンアメリカに歴史的な変化をもたらし、前例のない数のラテンアメリカ諸国が米国と共に立っていると思う」とベッセント氏は述べた。「では、もう一度できるか？もちろんできる。」同氏はまた、1998年以来初の協調介入による円買い支援を含む、日本への米国の支援にも言及した。

AIバブル説の否定

AI支出が過熱しバブル的になっているとの懸念に対し、ベッセント氏は直接反論した。マイクロソフト、グーグル、メタなどの大手テクノロジー企業が多額の資本を投じる一方で、アンソロピックやオープンAIなどの企業に意味のある収益成長をもたらしており、根本的なファンダメンタルズを欠くバブルとは根本的に異なると主張した。

同氏の見解では、AI投資ブームは堅固な商業論理に基づいており、現在のマクロ引き締め圧力はむしろ地政学的なエネルギーショックに起因する。イラン紛争が収束しエネルギー価格が後退すれば、この外部撹乱は徐々に消散するはずだ。

投資家向けの重要ポイント

債券ビジランテは依然として主導権を握る：ベッセント氏が債券市場をコントロールできないと認めたことは、財政と金利の力学が、レトリックではなく利回りを左右することを強調している。今後の入札とインフレ指標に注目して方向性を見極めよ。
エネルギーが変動要因：財務省の見立ては、イラン紛争の終結に伴い原油価格が下落することを前提としている。紛争が長引けばインフレと利回りが高止まりし、株式と暗号資産に圧力がかかる。
AI設備投資の論拠は今のところ維持：バブル懸念の否定はAI関連株への資金流入継続を支持するが、投資家はモデル開発企業の収益成長が支出を正当化するかどうかを監視すべきだ。
地政学的な金融ツールの拡大：アルゼンチン型救済を繰り返す用意は、より介入主義的な米国の姿勢を示唆し、通貨市場と新興国資産に影響を与える。
政治リスクの上昇：住宅ローン金利が7％超、ディーゼルが記録的高値にある中、インフレによる有権者の怒りは中間選挙の構図を一変させる可能性がある——市場が過小評価している要因だ。