フランクリン・テンプルトン、オンチェーン取引の免除をSECに要請
TREE NEWS 報道： フランクリン・テンプルトンは10月9日、米国証券取引委員会（SEC）の暗号資産ワーキンググループと会合し、トークン化されたマネー・マーケット・ファンドとETFがブロックチェーンベースの流動性プールを通じて取引できるようにするために必要な規制上の免除について協議した。すでにパブリックブロックチェーン上でトークン化マネー・マーケット・ファンドを運用しているこの資産運用会社は、これらの商品が既存の証券法に抵触することなくオンチェーンで売買・決済できる明確な法的経路を求めている。
規制のギャップ
核心的な問題は、現在の米国証券法が分散型取引所を想定して書かれていないことだ。トークン化されたファンド持分は伝統的な証券を表すかもしれないが、自動マーケットメーカーやDeFi流動性プールを通じて取引されると、どのブロックチェーンプロトコルも満たすことができないブローカー・ディーラー、取引所、または清算機関の登録要件を引き起こす可能性がある。フランクリン・テンプルトンは事実上、トークン化ファンド持分が定義された条件の下でオンチェーン流動性ベニューを通じて移動できるよう、実行可能な免除をSECに求めている。
なぜ重要か
これは、主要な伝統的資産運用会社がトークン化を試験的実験ではなく中核インフラと見なしていることを示す最も明確なシグナルの一つだ。フランクリン・テンプルトンはパブリックブロックチェーンの採用に最も積極的なTradFi企業の一つであり、SECと直接関与しようとする姿勢は、オンチェーン商品を拡大する前に規制の確実性を求めていることを示唆している。
- TradFiとDeFiの融合：正式な免除は、規制されたファンド商品と分散型取引インフラの間に法的な橋を架けるだろう。
- 流動性への影響：オンチェーン流動性プールは、トークン化ファンドに24時間365日のセカンダリ市場アクセスを提供する可能性があり、従来の市場時間からの大きな脱却となる。
- 競争圧力：ブラックロック、フィデリティ、ウィズダムツリーなどの競合もトークン化商品を模索しており、先行者にとって規制の明確化は価値がある。
将来を見据えた視点
SECの対応はウォール街と暗号資産の両方で注視されるだろう。好意的な結果は、マネー・マーケット・ファンド、国債商品、そして最終的には株式ETFのトークン化を加速させる可能性がある。制限的なものはイノベーションを海外や規制の緩いベニューに押しやるだろう。いずれにせよ、この会合は証券規制とブロックチェーン原生の市場構造を調和させる長年の取り組みにおける極めて重要な瞬間を示している。
