韓国の規制の空白が暗号資産イノベーションを海外へ押し出す
TREE NEWS 報道： 韓国のデジタル資産研究者たちは、規制当局に対し明確なトークン発行ルールを策定するよう求めており、長年にわたる規制の曖昧さが国内の暗号資産プロジェクトを海外でのトークン発行と拠点設置に追いやっていると警告している。韓国デジタル資産取引所連合（DAXA）は「2026年デジタル資産政策綱領」を公表し、政府の2017年の初期コインオファリング（ICO）禁止指針以降、明確なトークン発行ルールが存在しないために国内プロジェクトがより友好的な法域を求めることを余儀なくされていると指摘した。
規制の曖昧さがもたらすコスト
韓国はかつて世界で最も活発な暗号資産市場の一つであり、非常に活発な個人投資家層と繁栄するブロックチェーンスタートアップのエコシステムを擁していた。しかし、2017年のICO禁止は今日まで続く政策の空白を生み出した。2024年に仮想資産利用者保護法が施行されたものの、主に投資家保護と取引所の行為に焦点を当てており、トークンの発行と分類に関する包括的な枠組みを提供するものではない。
このギャップは具体的な結果をもたらしている：
- 韓国のブロックチェーンプロジェクトはトークン発行のためにシンガポール、スイス、アラブ首長国連邦で法人設立するケースが増えている
- 国内取引所では韓国発のトークンの上場が限られ、市場の多様性が低下している
- 税収と高付加価値の雇用がこれらのプロジェクトとともに海外へ流出している
- 韓国の投資家は国内のイノベーションを支援するのではなく、外国のプロジェクトにエクスポージャーを得ている
DAXAの政策提言
DAXAの政策綱領は、韓国の暗号資産規制の次段階の青写真として機能することが期待されている。重点領域には、デジタル資産の明確な法的定義の確立、証券類似トークンとユーティリティトークンを区別する段階的な発行枠組みの構築、規制監督下で国内でトークンを発行するための道筋の提供が含まれるとみられる。
研究者たちの提言は、欧州連合が暗号資産市場規制（MiCA）枠組みを実施し、米国がより構造化されたデジタル資産監督へと動く中で、世界的な規制動向との整合の必要性にも触れている。
今後の展望
韓国の規制の進化は、先進国がイノベーションと投資家保護をいかに両立させるかを示す重要な試金石となる。DAXAの提言が法制化されれば、同国はブロックチェーンの人材と資本の流出を反転させ、世界の暗号資産経済における競争力のあるハブとしての地位を確立できる可能性がある。逆に、曖昧さが続けば、取引は栄えるが構築はされない市場としての韓国の地位を固定化する恐れがある。今後1年は、韓国がどちらの道を選ぶかを決定づける極めて重要な年となるだろう。
