EU財務相、暗号資産監督の中央集権化に反対
TREE NEWS 報道： 欧州連合（EU）が欧州証券市場監督局（ESMA）の下で暗号資産監督を中央集権化しようとする動きは、大きな障害に直面している。EU財務相は、MiCA規制の対象となるすべての暗号資産サービスプロバイダー（CASP）をESMAの直接監督下に置くという欧州委員会の提案を骨抜きにした。代わりに理事会は現在、ESMAが「重要な」CASPのみを監督し、小規模企業は各国の規制当局の下に置くことを提唱している。
MiCA枠組みにとっての意味
2023年に発効した暗号資産市場規制（MiCA）は、EU域内で事業を行う暗号資産企業に対する包括的なライセンス制度を確立した。当初、欧州委員会は、ブロック全体で一貫した執行を確保するため、ESMAをすべてのCASPの唯一の監督者として想定していた。より広範な規制パッケージの一部として発表された理事会の最新の立場は、より階層的なアプローチへの移行を示している。
修正案の下では、「重要な」CASP（顧客基盤の規模、取引量、クロスボーダー活動などの要素によって定義される可能性が高い）がESMAの直接の管轄下に入る。小規模で国内中心の企業は、引き続き各国の所管当局（NCA）によって監督される。これは、中央証券預託機関のような従来の金融市場インフラに対して取られてきたアプローチを反映している。
暗号資産業界への影響
理事会の立場は、機会と課題の両方をもたらす。Binance、Coinbase、Krakenのような大規模取引所や機関投資家にとって、ESMAの直接監督はコンプライアンスを合理化する可能性がある一方で、より厳しい監視を招く可能性もある。小規模なスタートアップは、より軽い国内監督の恩恵を受けるかもしれないが、加盟国間で規則が異なれば分断化のリスクに直面する。
- 一貫性 vs. 柔軟性：二重監督モデルは執行の不均一を招き、MiCAの統一市場という目標を損なう可能性がある。
- 機関投資家の採用：主要プレイヤーに対するより明確で中央集権的な規則は、トークン化資産や暗号資産サービスを模索する従来の金融機関を安心させるかもしれない。
- 競争力学：各国の規制当局は、緩い監督で暗号資産企業を誘致しようと競争し、規制裁定を生み出す可能性がある。
今後の展望
この提案は現在、理事会、欧州委員会、欧州議会の間のトライローグ交渉に入る。最終的な結果は、EUの暗号資産環境を何年にもわたって形作ることになる。理事会の立場が優勢になれば、ESMAは「重要」を正確に定義する必要がある—業界のロビー活動が渦巻く困難な課題である。一方、トークン化された実世界資産（RWA）とデジタル金融で主導権を握るというEUの野心は、イノベーションと投資家保護のバランスを取ることにかかっている。世界の規制当局が見守る中、EUの決定は、主要な管轄区域が暗号資産セクターをどのように監督するかの先例となる可能性がある。
