Osmosis、画期的なガバナンス投票でOSMOインフレを終了
TREE NEWS 報道： Cosmosにおける主要な分散型取引所（DEX）であるOsmosisは、OSMOトークンのインフレを終了させるガバナンス提案を可決しました。65.38%の投票率で91.07%の支持を集めた提案1053は、新規OSMOの発行を停止し、インフレによるステーキング報酬を終了させ、ミンティングによるコミュニティプールへの資金供給も停止します。ステーキング利回りは今後、主に取引手数料であるプロトコル収益に完全に依存することになります。
この措置により、開発者向けの1日あたり約30,440 OSMOのアンロックも一時停止され、開発者ベスティングモジュールには約5,190万OSMOが残っています。将来のリリースには別途ガバナンスの決定が必要となります。提案は、インフレを終了することで供給の希薄化が解消され、ProtoRev収益を含む手数料ベースのバーンがトークン供給を直接減少させることが可能になると主張しています。
経済的影響：インフレから収益へ
インフレで賄われていたステーキング利回りの喪失により年率（APR）から約2パーセントポイントが失われる一方、コミュニティは手数料分配の割合を増やす提案1052がAPRを約1.7パーセントポイント押し上げると予想しています。この転換は、補助金主導のモデルからプロトコルの自発的収入に依存するモデルへの大きな移行を意味します。
- 供給の動向：新規発行の停止により売り圧力が減少し、手数料バーンによるデフレ圧力が導入されます。
- ステーキングインセンティブ：バリデータと委任者は今後、実際の経済活動のみから報酬を得る必要があり、長期的な利益がプロトコルの利用と一致します。
- 開発者資金：開発者向けアンロックの一時停止により残存トークンの管理が集中化され、リリースには将来のガバナンス承認が必要となります。
業界の文脈：拡大するトレンド
Osmosisは、インフレ型インセンティブよりも持続可能性を優先するためにトークノミクスを再評価するDeFiプロトコルの波に加わります。規制の監視と市場の成熟がプロジェクトをリアルイールドへと押しやる中、プロトコル収益を生み出し分配する能力が重要な差別化要因となっています。この決定は、Cosmosエコシステムにおけるガバナンスとトークン設計に関する広範な実験も反映しています。
今後の分析
このモデルの成功は、Osmosisが取引量を維持し成長させる能力にかかっています。手数料収益がステーキング利回りを支え、開発資金を賄えるならば、このプロトコルは他者の青写真となり得ます。しかし、APRの低下により一部の委任者が他でより高い利回りを求める可能性があり、バリデータのセキュリティに影響を与える恐れがあります。将来の開発者向けトークンリリースを承認するコミュニティの意向も注視されるでしょう。DeFiが成熟する中、Osmosisの大胆な動きはインフレによるブートストラップから収益ベースの価値蓄積への転換を示し、Cosmosおよびそれ以外における持続可能なトークノミクスの先例を築きます。
