CircleのSolana発行が記録的ペースに
TREE NEWS 報道： Onchain Lensのオンチェーンデータによると、Circleは2026年1月1日から10月26日までの間にSolana上で112.01億USDCを発行した。これは2025年通年の発行額56.25億USDCと比べて99.1%の増加であり、448件のトランザクションによるものだ。1回あたりの平均取引額は約2億5,000万USDCで安定している。
このペースは衰える気配がない。10月26日だけでもCircleは2億5,000万USDCの発行を2回実行し、1日で5億USDCを追加した。月次データはさらに顕著で、2026年のすべての月が、昨年最強の月であった2025年11月（約82.5億USDC）を上回っている。2026年9月は年間最高の135億USDCを記録し、10月は26日時点ですでに132.5億USDCに達している。
急増の要因は何か
持続的な発行は、特にDeFiプロトコル、決済アプリケーション、機関投資家の決済フローからの、Solana上のドル建て流動性に対する需要の高まりを反映している。Solanaの低い手数料と高いスループットはステーブルコイン送金の好ましい場としての地位を確立しており、Circleの発行活動はその需要の直接的な指標となっている。
この加速にはいくつかの要因が寄与していると考えられる：
- DeFiの成長：Solana上のレンディング、取引、イールドプロトコルは効率的に機能するために深いステーブルコイン流動性を必要とする。
- 決済と送金：USDCの規制上の明確さとCircleのコンプライアンス姿勢が、クロスボーダー決済において魅力的にしている。
- 機関投資家の採用：トークン化された現金や担保のユースケースが拡大しており、Solanaはますますそのインフラの一部となっている。
- ネットワーク効果：Solana上でより多くのUSDCが流通するにつれ、流動性のフライホイールがより多くのユーザーとアプリケーションを引き寄せる。
ステーブルコイン市場への影響
CircleのSolana発行量は今や、ステーブルコインの活動がどこに集中しているかを示す重要な指標となっている。イーサリアムはステーブルコイン供給量で依然として最大のチェーンだが、Solanaの成長率は取引レベルの需要がより高速で安価なネットワークへ移行していることを示唆している。安定した2億5,000万USDCという取引規模もまた、リテール主導の発行ではなく機関投資家規模のオペレーションを示唆している。
DeFi参加者にとって、この急増はより深い流動性を意味し、Solanaベースのステーブルコインペアでのスリッページが潜在的に低下する可能性がある。Circleにとっては、マルチチェーン展開の重要性を強めるものであり、流通供給量に応じて準備金の利息収入が拡大するにつれて収益成長を支える可能性がある。
今後の展望
現在のペースが続けば、Circleは2026年にSolana上で1,300億USDCを優に超えて発行する可能性があり、昨年の総額の2倍以上となる。鍵となる問いは、需要が構造的なものか循環的なものかである。SolanaのDeFi、決済、トークン化資産市場の継続的な成長は前者を示唆するだろう。しかし、暗号資産市場の活動の減速やステーブルコイン競争の変化はこのトレンドを鈍らせる可能性がある。
投資家やプロトコルチームは、オンチェーン流動性需要の先行指標として月次の発行データを注視すべきだ。現時点では、数字はSolanaが主要なステーブルコインハブとしての役割を固めつつあることを示しており、Circleはそれに応じて発行を行っている。
