中国の創業板が3.4%急騰、ロボティクスとAIハードウェア株が上昇
TREE NEWS 報道： 火曜日の中国A株市場は幅広く上昇し、創業板指数は3.40%上昇、上海総合指数は0.91%上昇した。ハイテク株中心のSTAR 50は日中3%以上上昇した。上海と深センの総売買代金は1.63兆元に達し、前日比で約1700億元増加した。香港のハンセン科技指数は1.4%上昇した。
この上昇は主に2つのテーマによって牽引された：ヒューマノイドロボティクスとAIコンピューティングハードウェアである。上海市経済計画委員会が発表した政策は、2028年までに工場に8,000台のヒューマノイドロボットを導入する目標を設定し、ロボティクス株のストップ高連発を引き起こした。一方、SKハイニックスの好調な四半期決算と、メモリ供給不足が2030年まで続くとの見通しが、半導体およびストレージチップ株を刺激した。
市場への影響
この二つの触媒は、中国の株式市場の物語が政策主導のテーマから、具体的な収益と受注の可視性へと移行していることを浮き彫りにしている。ロボティクスセクターはプロトタイプの検証から量産へと移行しており、Unitree Roboticsなどの企業は7取引日で65%以上急騰した。華泰証券などの証券会社は、価格設定が資金調達能力やテーマ性の弾力性から、納品と収益の実現へと移行していると指摘している。
AIハードウェアでは、決算シーズンが需給の不均衡を裏付けている。SKハイニックスは営業利益率80%を報告し、DRAMとHBMの生产能力は実質的に2029年まで売り切れていると述べた。LumentumのCEOは、光学部品の生产能力は2029年初頭まで予約済みで、2027年の需要の70%はまだ満たされていないと述べた。ゴールドマン・サックスは、NvidiaとOracleのAI設備投資拡大を理由に、2026年から2028年の世界光学モジュール市場予測を大幅に引き上げた。
機関投資家の資金流入も追い風となっている。公募基金の第3四半期報告書は、中際旭創（Zhongji Innolight）、Eoptolink、長信科技（Changxin Technology）などのAIハードウェア銘柄への大量保有を示している。保険会社や年金基金は買いを増やしており、最近の調整は行き過ぎだったと見ている。
主なポイント
- 政策の追い風は定量化可能： 上海の8,000台のロボット目標は、ロボティクスサプライチェーンに具体的な受注パイプラインを提供し、投資ケースを概念から量へと移行させる。
- AIハードウェアの収益は現実のもの： SKハイニックスとLumentumは複数年にわたる供給不足を確認し、メモリ、CPO、PCB企業の高いバリュエーションを支えている。
- 機関投資家の支援が強まっている： 公募基金や保険会社がエクスポージャーを増やしており、最近の調整は行き過ぎだった可能性を示唆している。
- 乖離に注意： 酒類などの生活必需品株は遅れを取り、五糧液（Wuliangye）は利益48%減で5%下落し、成長セクターへのローテーションを浮き彫りにした。
投資家は、ロボティクスにおいては受注残と納品スケジュールが明確な企業に、AIハードウェアにおいては2029年まで生产能力が売り切れていることが確認された銘柄に注目すべきである。上昇の持続性は、収益が強気のシナリオを引き続き裏付けるかどうかにかかっている。
