決算シーズンがストレステストとなる中、AI熱が冷める
TREE NEWS 報道： アルファベットとサムスン電子の失望的な決算が、人工知能への巨額投資が十分なリターンを生まないかもしれないとの懸念を再燃させ、今週のハイテク株ラリーを停止させた。アルファベットの株価は時間外取引で10%急落した。売上高が予想を下回り、グーグルがAIに数千億ドルを費やしているにもかかわらず競合他社に後れを取っているとの懸念が強まった。ソウルでは、サムスン電子が最大6%下落した。新たな株主還元策の詳細を1月下旬まで遅らせたためで、好調な業績とともに450億ドルの追加還元策を発表したSKハイニックスとは対照的だ。世界的なAIトレードの重要なバロメーターと見なされるコスピ指数は1.2%下落して5,940となった。ナスダック100先物は1.1%下落した。
市場への影響：安全資産へのシフト
ハイテク株の売りが投資家を米国債へと向かわせた。2年債利回りは2ベーシスポイント低下して4.68%、10年債利回りも2ベーシスポイント低下して5%となった。金は0.7%下落して1オンス約4,040ドル、ビットコインは1.5%下落して約80,000ドルとなった。シンガポールのDBSのストラテジスト、ユージン・リョウ氏は「市場はFRBのケビン・ウォーシュ議長から慎重なシグナルを受け取っており、これはAIに対する過度な楽観視と関係している可能性がある」と述べた。「安全資産への需要とAI活動の潜在的な減速への期待が、利回りに下押し圧力をかけている」。
プレッシャーテストとしての決算シーズン
今決算シーズンは、AI投資テーマにとってストレステストの様相を強めている。投資家は、巨額の設備投資が堅調な利益成長につながっている具体的な証拠を求めている。マイクロソフトは堅調なクラウド成長を受けて時間外で2.9%上昇し、オラクルは長期的なフリーキャッシュフロー見通しで11%急騰したものの、全体的なムードは依然として脆弱だ。アマゾンは今週後半に、アップルは来週に決算を発表する。野村證券のストラテジスト、秋山渉氏は「期待値はすでに非常に高く、ある程度はそれを満たすだけでは不十分だ」と述べた。「企業がこうした高い期待を上回る利益成長を示せなければ、決算発表時に株価が下落する可能性がある」。
投資家向けの主なポイント
- AIトレードが精査される： 市場はもはや収益性の証明なしにAI支出を評価しない。 tangibleなリターンを示せない企業は急激な売りに直面する可能性がある。
- 安全資産への需要： 米国債が好ましい避難先としての役割を再び強めており、ハイテク株が弱まる中で利回りが低下している。金とビットコインは同じような安全性を提供していない。
- 今後のデータに注目： 木曜日のコアPCEインフレデータ、およびECBとBOJの決定がさらなる方向性を与える。AI活動の減速の兆候があれば、市場のボラティリティが増幅する可能性がある。
- 銘柄ごとの分散： SKハイニックスの好調な業績と株主還元は、サムスンの遅延とは対照的であり、資本配分の規律の重要性を浮き彫りにしている。
