JD Coinlinkのウェブサイトが香港ステーブルコインライセンス未取得後に閉鎖
TREE NEWS 報道： 中国の電子商取引大手JD.com傘下のステーブルコイン発行主体であるJINGDONG Coinlink Technology Hong Kong Limitedのウェブサイトがアクセス不能となり、香港でのステーブルコイン構想の先行きに疑問が生じている。同社は依然として登記されているが、この閉鎖は、香港の最初のステーブルコイン発行ライセンスの枠を確保できなかった数ヶ月後に起こった。
JDは香港ドルにペッグされたステーブルコインの発行計画を発表し、2024年7月に香港金融管理局（HKMA）のステーブルコイン発行体サンドボックスに参加した。しかし、2025年4月にHKMAが初のステーブルコインライセンスを付与した際、それはスタンダードチャータード主導の合弁事業であるAnchorpointとHSBCに与えられた。JD Coinlinkは受領者の中に含まれていなかった。
サンドボックス参加はライセンスを保証するものではなかった
HKMAのサンドボックスは、企業が管理された環境でステーブルコインビジネスモデルをテストできるように設計されているが、ライセンスを保証するものではない。最初の承認ラウンドでは、深いコンプライアンスと準備金管理の経験を持つ既存の銀行機関が優先された。JDがリストに含まれなかったことは、規制当局が慎重なアプローチをとり、ビッグテックのイノベーションよりも金融の安定と消費者保護を優先している可能性を示唆している。
JDにとって、ウェブサイトの閉鎖は戦略的撤退またはステーブルコイン計画の再編を示している可能性がある。同社は閉鎖の理由についてコメントしておらず、サイトが復活するかどうかは不明である。この展開は、テクノロジー企業がデジタル資産に関する香港の進化する規制環境をナビゲートする上で直面する課題を浮き彫りにしている。
香港のステーブルコイン制度は依然として選択的
2024年に発効した香港のステーブルコインライセンス制度では、発行体は完全な準備金を維持し、強力なマネーロンダリング対策を実施し、厳格な資本および開示基準を満たすことが求められる。高いハードルにより承認された発行体の数は限られており、近い将来に期待されるライセンスはごく少数である。
ライセンスの結果は、より広範な傾向も反映している。伝統的な金融機関は、テクノロジー企業よりも早く規制されたステーブルコイン発行に動いている。スタンダードチャータードとHSBCは、既存の銀行インフラを備えており、HKMAの要件を遵守するのに有利な立場にある。一方、JDのような非銀行の参入者は、信頼とインフラをゼロから構築する必要がある。
JDと香港のステーブルコイン市場の今後
JDは将来のラウンドでステーブルコインライセンスを追求することは依然として可能だが、ウェブサイトの閉鎖はスケジュールが遅れる可能性を示唆している。同社はまた、ライセンスを受けた事業者との提携を模索したり、他のブロックチェーンベースの金融サービスに軸足を移す可能性もある。
香港にとって、ライセンス供与の遅いペースは諸刃の剣である。十分な資本を持ち、コンプライアンスを遵守する発行体のみが市場に参入することを保証するが、イノベーションを抑制し、シンガポールやUAEなどの他の管轄区域がステーブルコインプロジェクトを誘致することを許す可能性もある。HKMAが申請の評価を続ける中、市場はその後のラウンドでJDのような非銀行プレーヤーに門戸を開くかどうかを注視するだろう。
このエピソードは、規制されたステーブルコイン分野では、サンドボックスへの参加は最初の一歩に過ぎないことを思い起こさせる。それをライセンスに変えるには厳格な基準を満たす必要があり、そうしてもビジネスの実行可能性は保証されない。
