民主党中間選挙圧勝で暗号通貨業界のワシントンでの蜜月終了

TREE NEWS 報道： 2年間にわたりワシントンで有利な政治環境を享受してきた暗号通貨業界は、突然の逆転に直面している。中間選挙で民主党が議会の支配権を獲得したことで、より厳しい立法、議会による徹底的な監視、そしてトランプ家の暗号通貨利権に対する深い調査が約束される。共和党の同盟者に賭けてきた業界の賭けは、今や再評価の危機に瀕している。

転換点は完全に予期せぬものではなかった。9月、上院は取引所やデジタル資産企業の規制枠組みを確立する法案「クラリティ法」の審議を進められなかった。この法案は、トランプの暗号通貨との関わり、ステーブルコインの利回り分配、投資家保護をめぐる意見の相違で行き詰まっていた。選挙結果が確定した今、その議論の根底にある力学は変化している。

2年間の政治的成果、一晩で逆転

過去2年間、暗号通貨業界は他の業界が夢見るような政治環境を享受してきた。大統領はデジタル資産を国家的優先事項とし、規制当局は幅広い採用への道を開き、共和党議会は業界の議題に非常に同情的だった。トランプ大統領自身がデジタル資産製品を立ち上げ、暗号通貨幹部を繰り返しホワイトハウスに招き、業界の要求を政治議題に取り入れた。しかし、彼の個人的な暗号通貨の金銭的利害は、業界がより広範な政治的支援を獲得する取り組みをたびたび妨げてきた。

「暗号通貨界の多くの重要人物がトランプ家と深く結びつき、そのコストが今まさに支払期限を迎えようとしている」と、ニューヨーク大学スターン経営大学院の非常勤教授で元銀行家のオースティン・キャンベル氏は述べた。

民主党政権下で規制の振り子はどこへ振れるか

民主党が議会を支配する中、彼らはすでにクラリティ法に対する大幅な変更を提案している。彼らの核心的要求には、厳格な倫理制限、より強力な消費者保護、そして証券取引委員会（SEC）にデジタル資産に対するより大きな権限を与えることが含まれる。この方向性は、共和党指導下で暗号通貨業界が求めた規制枠組みとは大きく異なる。

しかし、ハイパーリキッド政策センターの最高政策責任者であるアダム・マインハート氏は、可能な明るい兆しを見ている。「業界は少なくとも最初は防御的な姿勢をとり、新しい指導部に適応するのを待つだろう」と同氏は述べた。

一方、議会の権力構造は再編されつつある。暗号通貨に批判的なカリフォルニア州選出のマキシン・ウォーターズ下院議員は、下院金融サービス委員会でより大きな影響力を持つことになる。マサチューセッツ州選出のエリザベス・ウォーレン上院議員は、上院銀行委員会の委員長になる見込みだ。

「真に権限を与えられた監視議題が展開されるだろう…我々はすでに様々な議員事務所から、あらゆる糸を引っ張ってどこにつながるか見るというシグナルを受け取っている」とマインハート氏は語った。

元同盟国が今や調査対象に

暗号通貨業界の政治的賭けは今、反発に直面している。2024年、暗号通貨ロビー団体はオハイオ州の上院選で数百万ドルを費やし、民主党のシェロッド・ブラウン氏を破ろうとした。しかし選挙結果は、ブラウン氏が共和党のジョン・ヒューステッド上院議員を破り、上院に復帰したことを示した。キャップストーンによると、ブラウン氏は暗号通貨業界にとって重要な規制当局である商品先物取引委員会（CFTC）を監督する上院農業委員会で重要な役割を担うと予想されている。

民主党による議会支配は、トランプのビジネス利権に対する調査権限が大幅に強化されることも意味する。議員たちは以前、大統領とその家族のプロジェクトに関連する情報の開示を求めた。トランプ氏は一貫して、ビジネス上の利益と大統領としての職務との間の利益相反を否定している。

ヘルシー・マーケッツ協会のCEOであるタイラー・ゲラッシュ氏は、議会には特定の政策問題に関する機関のリソースを制限する予算権限など、規制当局に圧力をかける様々な手段があると指摘した。同氏は、共和党が以前、SECが政治支出開示規則を実施するのを阻止するためにこの戦術を何年も使用しており、民主党も同じことができると述べた。

既存の成果は覆しにくいが、市場の課題は残る

政治的な変化にもかかわらず、業界が蓄積した成果の一部は簡単には覆らない。連邦ステーブルコイン法を廃止するには新たな立法が必要であり、SECとCFTCによるデジタル資産の規則制定はトランプ氏の任期中は継続できるが、将来の政権が機関の決定を再検討する可能性はある。

市場の課題も無視できない。ビットコインの価格は、トランプ氏の任期中の規制緩和と政治的支援が「デジタル資産の黄金時代」への期待を煽ったにもかかわらず、依然として史上最高値よりかなり低いままだ。

セキュリティ上の懸念も再浮上している。バイナンスは最近、63億ドルの損失をもたらすハッキング被害を受けたが、企業の財務資金と2つの保険基金の組み合わせにより、盗まれた暗号通貨の大部分を補充した。

「暗号通貨業界はハッカー攻撃をニュースの見出しから追い出す必要がある。繰り返しの露出は影響を与える。これが民主党を規制の振り子を安全性と健全性のより大きな強調へと戻すよう促すかどうかは注目に値する」と、ウィリアム・アンド・メアリー大学の経済学非常勤教授であるピーター・アトウォーター氏は述べた。

超党派の道が業界の新たな前進方法となる可能性

長期的な観点から見ると、暗号通貨業界の見通しはトランプ氏との政治同盟に完全に依存しているわけではない。デジタル資産は投資ファンド、ステーブルコイン決済、金融インフラにまで拡大しており、多くの機関投資家が関与しており、その利益は単一の政権を超えている。

業界の提唱者たちは超党派の立場を強調し始めている。クリプト・カウンシル・フォー・イノベーションのCEOであるジ・キム氏は次のように述べた。「デジタル資産は常に超党派の問題であり、我々は新旧を問わず両党の議員と協力する用意がある。」

政治スペクトル全体に働きかけ、ユーザーベースを拡大しようとする業界にとって、党派的なレッテルを減らすことは、単一の政治勢力に賭け続けるよりも賢明な道かもしれない。

投資家向けの主なポイント

規制リスクプレミアム： 市場がより厳しい立法と監視環境を織り込むにつれて、暗号通貨関連資産のボラティリティ上昇が予想される。取引所とステーブルコイン発行者が最も直接的な圧力に直面する可能性がある。
セクターローテーション： 暗号通貨関連株（例：Coinbase、マイニング株）は短期的にアンダーパフォームする可能性がある一方、伝統的な金融株はより予測可能な規制環境から恩恵を受けるかもしれない。
長期的な回復力： 業界の機関投資家による採用の増加と超党派の魅力は、政治的な変化が広範な採用トレンドを減速させるかもしれないが、脱線させることはないことを示唆している。投資家は強力なコンプライアンスと実世界のユースケースを持つプロジェクトに焦点を当てるべきだ。
議会公聴会に注目： トランプ家の暗号通貨取引に対する監視の強化は、関連トークンやプロジェクトにとってヘッドラインリスクを生み出す可能性がある。