ロールアップ時代の潮目が変わる
TREE NEWS 報道： 長年にわたり、イーサリアムのスケーリング・ロードマップにおける支配的な物語は単純だった。メインネットの高いガス代ゆえに、アプリケーション、資産、ユーザーは独立したレイヤー2ロールアップへ移行すべきだというものだ。しかし2026年は違う物語を語っている。SynthetixからENSに至るまで、増え続けるプロトコルの波が方向転換し、中核業務をイーサリアムのL1へ再展開している。
最も雄弁な例はENSだ。ENSv2向けにNamechainという専用ZKロールアップを計画していたが、共同創業者のNick Johnsonは、メインネットへ直接デプロイする方針に切り替えるため、このプロジェクトを中止すると発表した。理由は率直だった。イーサリアムL1のスケーリングが予想を上回る速さで進んだのだ。ガスリミットが引き上げられた結果、ENSドメイン登録コストは過去1年で約99%下落し、ほぼ5ドルから0.05ドル未満になった。
単独チェーンの経済性はもはや成立しない
この変化は単に技術的なものではなく、経済的な深みを持つ。独立したL2を維持するには、ノードインフラ、クロスチェーン解決、ブリッジ、セキュリティ監査、継続的な運用が必要だ。メインネットでの実行がすでに安価であれば、別個のロールアップを運営することは、それに見合う利益なしにアーキテクチャの複雑さを増すだけになる。
かつて熱心なL2推進派だったSynthetixは、「L2s are Dead, Long Live Ethereum」と題する記事を公開し、流動性の分断とインフラの不安定さを指摘した。その次世代のパーペチュアル取引所は2025年12月にイーサリアム・メインネットでローンチされ、ハイブリッド型アーキテクチャを採用した。ユーザー資産はL1のコントラクトが保管し、注文のマッチングはオフチェーンの高性能CLOBエンジンが処理し、バッチ決済がメインネットへ書き戻される。
他の移行もこの流れを強めている。Trueoは9月に主要なデプロイ先をBaseからL1へ戻した。ShapeShiftは10月にrFOXのステーキングをArbitrumからメインネットへ移した。FOXトークンの大半がすでにメインネット上にあるためだ。SuperseedとNillionはL2ネットワークを完全に段階的に終了している。
統合の犠牲者たち
この圧力は弱いビジネスモデルを露呈させている。かつてTVLが20億ドル超あったBlastは、維持コストが収益を上回るとして、10月初旬に段階的な停止を発表した。Abstractも続き、144以上のアプリと40万人以上のユーザーを抱えながらも、流動性の制約とDeFiの厚みの不足により独立運用が持続不可能となり、12月にネットワークを閉鎖する計画だ。
ETHBEAT（旧L2BEAT）のデータによれば、追跡されているL2は数十に上るが、ステージ2に到達しているのはごくわずかで、資産量も無視できるほどだ。Base、Arbitrum One、OP Mainnetといった主要ロールアップもステージ1にとどまり、分散化の進展は予想より遅い。
ETHの価値ロジックを再考する
メインネットが強化され、アプリケーションが回帰しているなら、ETHの価値の拠り所は何か。Vitalik Buterinは、ETHの価値保存の命題は、手数料バーンの物語よりも長期的に重視されるべきだと論じている。EIP-1559のバーンメカニズム自体は健全だが、過去のバーンピークは主に投機的活動に牽引されたものだった。例えばYuga LabsのOtherdeedミントは1日で1億8000万ドルをバーンした。こうした需要は信頼できる評価の下限にはならない。
代わりに、ETHの価値はますます3つの柱に基づくようになっている。中核的な金融状態と流動性が集中する共通決済レイヤーとしての役割、価値を高いトランザクション手数料から切り離すメインネットのスケーリング、そして経済的セキュリティとDeFi担保需要を兼ねるステーキングだ。
これからの道
L2が消えることはない。高頻度取引、ゲーミング、プライバシー計算、自律実行環境には依然として必要だ。しかし「スケーリング」をL2の唯一の使命とする時代は終わりつつある。VitalikのNative Rollup研究やEthereum Economic Zoneの提案が成熟するにつれ、目指すのは実行環境をまたぐ、より統合された信頼と流動性の布だ。イーサリアムの次の10年は、断片化ではなく、最も価値ある状態を強化されスケールするメインネットへ意図的に再集約することで定義されるかもしれない。
