シティ、日銀の利上げ予想を2026年12月に修正
TREE NEWS 報道： シティは日本銀行（日銀）の利上げ予想を修正し、2026年12月、2027年3月、2027年7月にそれぞれ25ベーシスポイントの利上げを3回実施するとの見方を示した。これは、従来の2027年1月、6月、12月という予想からの大幅な変更である。この修正は、以前の予想よりも遅いものの、より積極的な引き締めサイクルを示唆しており、日本および世界市場における経済状況の変化を反映している。
円キャリートレードへの影響
世界の流動性の柱である円キャリートレードは、低利の円で借り入れ、より高利の資産に投資する取引である。利上げの遅れは現在の超緩和政策環境を長引かせる可能性があるが、最終的な引き締めはより急激になるかもしれない。暗号資産市場にとって、これは重大な意味を持つ。リスクオン投資と見なされることが多いデジタル資産は、潤沢な流動性の恩恵を受けてきた。日銀の引き締め開始が遅れれば、短期的にはリスク選好が維持される可能性があるが、2027年に利上げが集中することで、キャリートレードの巻き戻しに伴うボラティリティが引き起こされる可能性がある。
暗号資産とDeFiへの影響
日本は進歩的な規制と機関投資家の採用拡大により、暗号資産に友好的な法域として台頭してきた。利上げに伴う円高は、円調達のキャリートレードによる暗号資産への投資魅力を低下させる可能性がある。しかし同時に、日本の投資家の購買力を高め、デジタル資産に対する国内需要を増加させる可能性もある。ステーブルコインの利回りやクロスボーダー裁定に依存するDeFiプロトコルは、資本フローの変化に見舞われる可能性がある。さらに、他の中央銀行が緩和する中で日銀が引き締めを行えば、円は大幅に上昇し、円建てトレーダーの暗号資産の利益率を圧迫する可能性がある。
世界マクロへの波及効果
日銀の政策正常化のタイミングは極めて重要である。米連邦準備制度理事会（FRB）と欧州中央銀行（ECB）はそれぞれの道を模索しており、その乖離は通貨のボラティリティを増幅させる可能性がある。シティの修正予想は、日本の経済回復への自信を示す一方で、外部リスクへの警戒も示している。マクロトレンドとの相関を強めている暗号資産市場にとって、日銀の動きはセンチメントの主要な牽引役となる。投資家は、日本の賃金上昇、インフレデータ、日銀のコミュニケーションを注視し、手がかりを探るべきである。
今後の見通し
正確なタイミングは依然として不透明だが、方向性は明確である。日本はマイナス金利時代から徐々に脱却しつつある。暗号資産トレーダーは、円キャリートレードの収益性が低下し、リスク資産のデレバレッジにつながる可能性がある世界に備えるべきである。逆に、日本がより正常化すれば、伝統的金融がその暗号資産エコシステムに引き寄せられ、イノベーションを促進する可能性もある。今後の18か月は極めて重要であり、各日銀会合が潜在的な転換点となる。このマクロシフトを乗り切るには、機敏さとヘッジが不可欠となる。
