財務省利回り上昇、株混在 トリプルウィッチングと日銀利上げが市場を揺さぶる
TREE NEWS 報道： 金曜日、米国債利回りは上昇を続け、ウォール街はまちまちの寄り付きとなった。ダウ工業株30種平均は0.1%下落、S&P 500は0.1%上昇、ナスダック総合指数は0.4%上昇した。この日の取引は、四半期ごとの「トリプルウィッチング」イベント—株式オプション、指数オプション、指数先物の同時満期—によって複雑化しており、Pepperstoneのストラテジスト、Dilin Wu氏によれば、2兆ドルを超える想定元本のオプション価値が満期を迎える。10年米国債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.95%となり、債券市場への圧力が続いている。
何が起きたか
日本銀行は予想通り政策金利を25ベーシスポイント引き上げて1.25%としたが、決定は全会一致ではなかった。分割投票は、市場によって更なる引き締めが困難になる兆候と受け止められ、円は急落した。ドルは円に対して1.1%上昇し157.7円となった。日銀の植田和男総裁は、金融状況が緩すぎるかどうかを判断するのは依然難しいと述べた。日本国債市場はこの躊躇を反映し、30年国債先物はそれまでの上昇を消し、20年債利回りは3.835%、10年債利回りの低下は約1.5ベーシスポイントに縮小した。
アジアの株式市場は円安に支えられた。日本の日経平均株価は1.4%上昇して65,018.95で引け、より広範なTOPIXは0.1%下落して4,091.14となった。韓国のKOSPIは2.7%上昇して6,894.23となった。欧州市場は下落して始まり、ユーロ・ストックス50は0.2%下落、ドイツのDAXは0.4%下落、英国のFTSE 100は0.2%下落、フランスのCAC 40は0.4%下落した。
商品市場では、WTI原油が一時2%以上の下落から反転し、1バレル97.47ドルで取引された。一方、ブレント原油は中東の供給懸念が和らぎ、3日連続で100ドルを下回った。スポット金は1.26%上昇して1オンス4,496.30ドルとなった。
市場への影響
タカ派的な連邦準備制度、慎重な日銀、そして大規模なオプション満期の組み合わせが、資産クラス全体で短期的なボラティリティを増幅させている。
- 金利と債券： 10年米国債利回りの5%に向けた上昇は、デュレーションに敏感な資産への圧力を維持し、株式に適用される割引率を引き上げる。Jefferiesのストラテジスト、Mohit Kumar氏は、地政学的緊張の緩和が依然として債券と株式の両方を支える可能性があると主張したが、短期的な道筋は不安定だ。
- 通貨： 円が最も明確な犠牲者だ。日銀がFRBよりも緩やかな道筋を示唆する中、ストラテジストはUSD/JPYが160を試す可能性があると警告している。それは介入リスクを再燃させ、今月初めに巻き戻されたキャリートレードを複雑にするだろう。
- 株式： トリプルウィッチングの満期は、価格行動を歪める可能性のある機械的なフローを注入する。Dilin Wu氏は、木曜日の買いは、有利なポジションを確保するために主要なテクニカルレベルを押し上げるロングによって部分的に引き起こされた可能性があると指摘し、「満期後にラリーが続くかどうかが今日の鍵だ」と付け加えた。AT Global MarketsのNick Twidale氏は、中央銀行の政策と地政学的リスクを考慮すると、ボラティリティには「十分な余地がある」と述べた。
- 商品： 金の4,500ドルへの上昇は持続的なヘッジ需要を反映しており、原油の日中反転は、石油が中東の見出しにどれほど敏感であり続けているかを示している。
個別株の動きが彩りを添えた。On Holdingは、フランスのサッカー選手キリアン・エムバペがスイスの靴メーカーと契約したとの報道で約2%上昇し、ナイキに打撃を与えた。Netflixは、ウェルズ・ファーゴが同株を「中立」から「アンダーウェイト」に格下げし、目標株価を80ドルから57ドルに引き下げた後、約7%下落した。
投資家への主なポイント
- 金曜日の指数の動きを過度に読まないこと—トリプルウィッチングはフローを歪め、S&P 500は歴史的にそのような日には平均よりも低く引ける。
- 円は依然として最も確信度の高いマクロトレードだ。ハト派寄りの日銀対タカ派のFRBは更なる弱さを示唆し、160が次の心理的レベルだ。
- 10年米国債利回りの5%レベルを注視せよ。持続的な上抜けはグロース株と暗号通貨に圧力をかけるだろう。
- 金が4,500ドル近辺にあり、石油のボラティリティが高いことは、中東の供給懸念が和らぐ中でも、地政学的ヘッジ需要が衰えていないことを示している。
- 来週の主な要因は、Singler Bankのストラテジスト、Roberto Schultes氏によれば、中東の動向と世界的な金利見通しだ。
