宙吊りの市場：米株は下落して始まり、米・イラン緊張が支配する中でドルが上昇
TREE NEWS 報道： 水曜日の世界市場は様子見姿勢に陥り、株式は方向感を欠いて推移し、原油は今年最長の連敗の後に乱高下し、米国債はほとんど動かず、ドルは連邦準備制度のタカ派姿勢を背景にその日の際立った勝ち組となった。
米国の主要3指数はそろって下落して寄り付いた。ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.18%下落、S&P 500は0.11%下落、ナスダック総合指数は0.13%下落した。注目のテック銘柄では、メタが1.13%上昇した一方、SKハイニックスは1.57%下落した。IonQは13%急騰し、7月30日以来最大の日中上昇率を記録した。
現物金は1オンス4,300ドルの水準を割り込み、4,299.92ドルで取引された。ドル指数は4営業日連続で上昇し、0.1%高となって7月以来の高値に達した。円は0.1%下落し、1ドル157.56円となった。ビットコインは1%超上昇し、約87,200ドルとなった。
米・イランの対立が投資家を警戒させる
地政学的な背景が依然としてセンチメントの支配的な要因となっている。米側の要請により、米国とイランの代表は国連総会の場外で3時間の会合を開き、追加協議の準備を進めている。国連での演説で、トランプ大統領は状況を厳しい二者択一として位置づけた。すなわち、イランとの合意に達して戦争を終わらせるか、さもなくば「イランを速やかに破壊する」かである。同大統領はさらに、中間選挙後に合意が成立するとの見通しを述べた。以前には、米当局者とイランの特使との協議を「非常に円滑」と評していた。
ブレント原油は日中1.0%上昇して1バレル96.37ドルとなったが、強気派も弱気派も明確な主導権を握れず、99.50ドル付近で大きく揺れ動き続けた。
原油が依然として最重要変数
CGアセット・マネジメントのエマ・モリアーティ氏は、支配的なムードを次のように捉えた。「株式のリスク選好は、金利とインフレの見通しとともに、原油価格の予想と動きに大きく左右されるだろう。ブレントは下落したが、全体の水準は依然として高く、さらに下げる必要があるかもしれない。」
テクニカル面では、MSCIオール・カントリー・ワールド指数はサポートから反発しており、市場の広がりにはまだ拡大の余地がある。全体的に建設的なシグナルである。
経済指標はまちまち、ユーロ圏はサプライズ
比較的少ない経済カレンダーの中で、S&Pグローバルは9月の製造業・サービス業PMI速報値を発表した。米国の両指標は堅調な成長と整合した水準にとどまると予想されている。一方、ユーロ圏は上振れのサプライズをもたらした。民間部門の活動はサービス業の予想を上回る改善に支えられ、3年以上で最速のペースで拡大した。ユーロ圏総合PMIは8月の52から53.1に上昇し、好不況の分かれ目である50を余裕をもって上回った。
投資家はまた、別の当局者がインフレ圧力が持続する可能性があると警告したことを受け、連邦準備制度のマイケル・バー理事の発言にも注目している。
投資家向けの主なポイント
- 地政学が振れ幅の要因：米・イランの対立は依然として最大のテールリスクである。合意は原油を押し下げてリスク資産を押し上げる可能性が高く、決裂は原油を急騰させ、インフレ懸念を再燃させかねない。
- ドル高には持続力がある：4日連続の上昇は連邦準備制度のタカ派傾斜を反映している。ドル高は金、新興市場、米国の輸出企業にとって逆風となる。
- 原油が伝達経路：ブレントが依然として高値にある中、原油の動きはインフレ期待、金利の織り込み、株式のリスク選好に直接影響する。
- ユーロ圏の底堅さが重要：PMIの上振れはECBの緩和経路を複雑にし、中期的にユーロをドルに対して支える可能性がある。
- FRB当局者の発言に注目：さらなるタカ派的なコメントはドル高を延長させ、金と暗号資産を一段と圧迫する可能性がある。
