经济数据超预期，市场反而承压
TREE NEWS 报道， 美国 9 月标普全球综合 PMI 初值升至 58.4，高于 8 月的 56.0，创 2021 年 7 月以来最高。新订单明显加速，企业投入成本升至接近四年来最高水平。数据越强，美联储继续收紧的空间就越大。利率期货对 10 月再次加息的定价从盘中的约 53% 升至接近七成。美联储理事 Michael Barr 也继续放鹰，认为通胀风险正在上升，就业风险反而减弱，后续政策仍可能需要调整。
美债收益率跳升至 2007 年以来最高
债券市场出现当晚最剧烈的波动。2 年期美债收益率升 11 个基点至 4.891%，盘中最高触及 4.947%，创 2024 年 5 月以来最高；10 年期升至 5.106%，创 2007 年以来最高，也是 2025 年 4 月以来最大单日升幅。美国财政部 700 亿美元 5 年期国债拍卖需求偏弱，发行收益率创 2007 年以来最高。
股市集体收跌。标普 500 跌 0.75% 报 7706.03 点，纳指跌 1.13% 报 26936.04 点，结束两连涨并中断连续两日创历史收盘新高的势头，道指跌 0.68% 报 51511.59 点。VIX 升至 15.18。费城半导体指数跌 1.19% 至 12538.33 点。七巨头三涨四跌：Meta 因 Muse 延续强势涨约 1%，Alphabet 跌 3.8%，Amazon 跌 2.2%，英伟达跌约 1.5%。纳斯达克金龙中国指数跌 1.34% 至 5768.42 点。
加密资产跟随利率回撤
比特币一度跌破 8.4 万美元，随后回到 8.4 万美元附近；以太坊跌至 2700 美元下方。加密资产与对久期敏感的科技股相关性依然紧密：实际利率上行时，无息资产估值承压。现货黄金跌 1.64% 至 4283 美元附近，美元走强与实际利率上行盖过了部分避险买盘。
油价重新推高通胀担忧。伊朗总统佩泽希齐扬在联合国大会上表示不会屈服于美国压力，美伊短期达成协议的可能性降低。WTI 原油涨 2.3% 至 92.60 美元/桶，布伦特原油涨 4.28% 至 103.50 美元/桶，能源板块成为标普 500 少数上涨方向之一。
后市关注
市场接下来关注美国初请失业金和 8 月新屋销售。若就业继续强、住房数据没有明显降温，美债收益率可能继续对科技股和加密资产形成压力。Darden Restaurants 盘前财报、Costco 盘后财报也值得留意。对加密交易者而言，两个信号最关键：10 年期美债能否守住 5.1% 附近，以及 AI 交易内部会否继续分化。
