強いデータ、弱い市場
TREE NEWS 報道： 米国の経済データは予想以上に強い内容となり、ウォール街の反応は明らかに否定的だった。S&Pグローバル総合PMIの9月分は58.4に上昇し、8月の56.0から伸びて2021年7月以来の高水準となった。新規受注は加速し、企業の投入コストは約4年ぶりの高値近くまで上昇した。この強さを歓迎するどころか、トレーダーはFRB政策にとっての意味に注目した。つまり、引き締めの余地がさらに広がったということだ。
金利先物は急激に再評価され、10月の追加利上げの確率は日中のおおむね53%から70%近くへと跳ね上がった。FRBのマイケル・バー理事はタカ派的な姿勢を強め、インフレリスクは高まっている一方で雇用リスクは後退しており、さらなる政策調整が必要になる可能性があると述べた。
米国債利回りは2007年以来の高値へ急騰
債券市場はこの日最も激しい動きを見せた。2年米国債利回りは11ベーシスポイント上昇して4.891%となり、日中には4.947%に達して2024年5月以来の高値を付けた。10年債利回りは約14ベーシスポイント急騰して5.106%となり、2007年以来の高水準、そして2025年4月以来最大の1日上昇幅となった。700億ドルの5年債入札も需要が弱く、2007年以来の最高利回りでの価格決定となった。
株式は全面的に売られた。S&P500は0.75%下落して7,706.03、ナスダックは1.13%下落して26,936.04となり、2日続いた最高値引けの連続記録が途切れた。ダウは0.68%下落して51,511.59だった。VIXは15.18に上昇した。フィラデルフィア半導体指数は1.19%下落して12,538.33となり、上昇基調に終止符を打った。マグニフィセント・セブンでは、メタがMuse AIエージェントによる勢いが続き約1%上昇した一方、アルファベットは3.8%下落、アマゾンは2.2%下落、エヌビディアは約1.5%下落した。ナスダック・ゴールデン・ドラゴン・チャイナ指数は1.34%下落して5,768.42となった。
暗号資産は金利に追随して下落
デジタル資産はリスクオフの動きに追随した。ビットコインは一時84,000ドルを下回った後、その水準付近まで回復し、イーサは2,700ドルを下回った。暗号資産とデュレーションに敏感なテック株の相関は依然として強く、実質利回りが上昇すると無利子資産はバリュエーション面の圧力に直面する。現物金は1.64%下落して約4,283ドルとなった。ドル高と実質金利の上昇が安全資産への需要を上回ったためだ。
原油はインフレ懸念をさらに強めた。イランのマスード・ペゼシュキアン大統領が国連総会で、テヘランは米国の圧力に屈しないと述べ、近く合意に達するとの期待が薄れたことを受け、WTIは2.3%上昇して1バレル92.60ドル、ブレントは4.28%上昇して103.50ドルとなった。エネルギーはS&P500で数少ない上昇セクターの一つだった。
注目点
関心は米国の新規失業保険申請件数と8月の新築住宅販売に移る。雇用が強さを保ち、住宅が冷え込みを見せなければ、米国債利回りは高バリュエーションのテック株と暗号資産に圧力をかけ続ける可能性がある。ダーデン・レストランツは寄り付き前に、コストコは引け後に決算を発表する。暗号資産トレーダーにとって重要なシグナルは2つある。10年債利回りが5.1%付近を維持するかどうか、そしてAIトレードが勝者と敗者の間で分断を続けるかどうかだ。
