ビットコインの現物取引量、7月の低水準から緩やかに回復
TREE NEWS 報道： 仮想通貨アナリストのDarkfost氏によると、ビットコインの現物取引量は7月に今サイクル最低水準を付けて以来、緩やかな回復を見せているが、その反発は依然として浅く、新たな史上最高値を decisively に突破するには至っていない。
BTCが7月に局地的な底を打ったとき、現物取引量は同時に前回のベアマーケット以来の最低水準に落ち込んだ。これは、ビットコインに対する市場の関心がほぼ3年ぶりの低点に達したことを示すシグナルだった。それ以降、活動は徐々に持ち直しているものの、顕著な復活はまだ実現していない。
取引所レベルのデータは不均一な回復を示す
Darkfost氏のデータは、主要取引所全体で広範だが不均一な増加を描いている：
- Binance：現物取引量は9月に500億ドルを超え、7月の約420億ドルから増加した。
- Bybit：現物取引量は同じ期間に140億ドルから約190億ドルに上昇した。
- Kraken：現物取引量は40億ドルから80億ドルへと倍増した。
これらの増加はビットコインの直近の上昇局面と一致しており、トレーダーが徐々に市場に戻りつつあることを示唆している。しかし、その規模は依然として過去のサイクル高値に伴った過熱水準をはるかに下回っており、当時の日次現物取引高は現在の数字を常に凌駕していた。
なぜデリバティブよりも現物取引量が重要か
現物取引量は、レバレッジポジションではなく実際のコイン購入を反映するため、真の需要を測る最もクリーンな指標としてしばしば扱われる。デリバティブ市場は価格をどちらかの方向に急速に押し上げる可能性があるが、持続的な上昇は歴史的に、上昇する現物取引高によって支えられてきた。それは供給を吸収し、耐久性のある価格フロアを築くような有機的な買いだ。
現在の状況は慎重な再関与の様相を呈している。トレーダーはエクスポージャーを追加する意欲があるようだが、以前の強気相場を特徴づけた確信にはまだ至っていない。この違いは、即座に価格発見段階への突入を期待する者にとって重要だ。
不足している要素は新規需要
ビットコインが新高値に挑戦し、それを維持するためには、市場は既存の取引活動の循環的な反発以上のものを必要としている可能性が高い。新たな資本——新規参入者、新たな機関投資家の配分、そして増分の買い手を呼び込む新たなユースケース——が必要だ。
現物取引量がより説得力のある拡大を示すまでは、上昇は急激な反転に対して脆弱であり続けるかもしれず、レバレッジフローが多くの重労働を担っている。今後の数週間で、9月の改善が真のトレンドの始まりなのか、それともより長い調整の中の一時的な休止に過ぎないのかが明らかになるだろう。
今後の見通し
主要取引所の現物取引高を先行指標として注視せよ。最近のレンジを持続的に上抜け、純粋に投機的ではない未決済建玉の増加を伴うならば、新たな上昇局面の根拠が強まるだろう。それがなければ、ビットコインはレンジ内での取引を続け、需要が真に戻ったという確認を待つ強気派の忍耐を試すかもしれない。
