SpaceXが第3四半期に驚異的な業績を発表
TREE NEWS 報道： SpaceX（SPCX）は2026年第3四半期の売上高が145億7500万ドルで、前年同期比161.39%増となり、市場予想の128億7000万ドルを大きく上回ったと報告した。同社は前年同期の10億5400万ドルの純損失から、GAAPベースの純利益44億400万ドルへと転換し、希薄化後1株当たり利益は0.35ドルとなった。
セグメント別内訳
旧AI事業であるSuperintelligence（SI）セグメントは75億6000万ドルの売上高を計上し、最大の収益源となった。コネクティビティ（Starlink）は52億4800万ドル、スペースセグメントは17億6700万ドルを計上した。当四半期の設備投資額は195億9300万ドルに達し、うち164億4400万ドルがSIセグメントに配分され、AIインフラへの積極的な投資姿勢が浮き彫りとなった。
Starlinkとデジタル資産
9月30日時点でStarlinkの消費者ユーザー数は1360万人に達し、衛星ブロードバンドの普及が続いていることを示した。貸借対照表には15億7300万ドル相当のデジタル資産が計上されており、SpaceXがビットコインを保有してきた歴史を踏まえ、暗号資産市場の参加者の注目を集める可能性がある。
分析：AIへの転換が利益率拡大を牽引
劇的な黒字転換は主にSIセグメントに支えられており、現在では総売上高の半分以上を占めている。この変化は、SpaceXがもはや単なるロケット企業ではなく、AIインフラへの大きな足場を持つ多角的なテクノロジー複合企業となったことを示唆している。しかしSIへの巨額の設備投資は、将来のキャッシュフローの持続性と投下資本利益率に関する疑問を提起する。
Starlinkの着実な成長は継続的な収益基盤を提供しているが、その伸びはAIセグメントに比べて鈍化している。デジタル資産の保有は総資産に比べて小規模ながら、SpaceXがブロックチェーンや暗号資産関連の取り組みを拡大すれば、より重要な項目となる可能性がある。
今後の見通し
投資家は、AI主導の売上急増が持続可能なものか、一時的な急騰なのかを精査するだろう。設備投資が売上高を上回る中、フリーキャッシュフローは引き続き圧迫されている。SI投資を収益化し、Starlinkの成長軌道を維持する同社の能力が鍵となる。暗号資産市場にとって、SpaceXのデジタル資産開示は、デジタル資産における企業財務戦略に関する憶測を再燃させるかもしれないが、現時点での規模は小さい。今後の四半期で、SpaceXが成長と収益性のバランスを取れるかが明らかになるだろう。
