dYdXトレジャリーステーキングが1億DYDXを突破
TREE NEWS 報道： dYdXトレジャリーサブDAOは大規模なステーキング再編を完了し、委任されたDYDXトークンの総額が初めて1億を超えました。ステーキングプログラムのエポック7レビューで詳細が明らかになったこの動きでは、25件のアトミックトランザクションで25,873,915 DYDXが移動しました。そのうち10,719,308トークンは以前の公開市場買い戻しから新たに注入され、15,154,607トークンは既存のステークから再委任されました。トレジャリーの委任総額は90,041,355から100,760,663 DYDXに増加しました。
効率的な再委任で利回りを維持
既存のステークはすべてCosmosネイティブの再委任を通じて移動され、プロセス全体を通じて資産はロックされ利回りを獲得し続けました。これにより、PoSネットワークに典型的な長いアンボンディング期間を回避し、オフライン資本によるコンセンサスへの混乱を防ぎました。
提案396がバリデータ再編を引き起こす
この再編は、ピアツーピア通信とブロック時間を改善するためにアクティブバリデータセットを31から21に削減した、9月17日発効の提案396に続くものです。この削減により、約834万DYDXがアクティブセット外のバリデータに委任されたままとなり、報酬を獲得できなくなりました。トレジャリーはこれに対し、2つの厳格な割り当てルールで対応しました。
第一に、単一のバリデータが受け取れるトレジャリー委任の上限を設定し、逆依存モデルを採用しました。コミュニティステークが強く、公式サポートへの依存度が低いバリデータほど大きな割り当てを受け取ります。これは投票力の寡頭制を防ぎ、市場ベースの競争を促すように設計されています。
ガバナンス参加が厳格な要件に
第二に、トレジャリーは最近ガバナンス投票を棄権または欠席したバリデータへの割り当てを体系的に削減しました。Interstellar、Luganodes、Silk Nodes、Citadel.one、DELIGHTの5つのバリデータは委任がゼロになり、それぞれ150万から196万DYDXを失いました。Keplrは4,344,884 DYDXを失い766,749が残り、Meriaは425,406 DYDXが削除されました。再割り当てされたトークンはアクティブバリデータに渡り、AutoStakeは360万、Allnodesは338万を獲得し、CLC、TTT VN、Crosnest、Bitwiseはそれぞれ200万以上を受け取りました。
業界への影響
dYdXトレジャリーのアプローチは、PoSエコシステムにおけるDAOトレジャリー管理の先例を築きます。委任をガバナンス参加とバリデータの独立性に結びつけることで、ステーキングを受動的な利回りではなく分散化のための戦略的ツールとして扱っています。アンボンディング遅延を避けるための再委任の活用は、他のアプリチェーンが模倣する可能性のある運用上の洗練を示しています。
しかし、確立されたバリデータをゼロにすることは、中央集権化リスクに関する疑問を提起します。逆依存モデルは寡頭制を減らすことを目的としていますが、トレジャリー自体が現在1億DYDX以上を管理しており、これは重要な投票ブロックです。効率的なガバナンスと分散化された制御のバランスは注視されるでしょう。
今後の展望
21のアクティブバリデータと1億DYDXのトレジャリーステークを擁するdYdXチェーンは、より高速なブロック時間とより調整されたガバナンスに向けて位置づけを進めています。次の試練は、この構造が新たな依存形態を生み出すことなく、ネットワークパフォーマンスと投票率を改善できるかどうかです。他のアプリチェーンが同様のトレードオフに取り組む中、dYdXの実験はトレジャリー主導のステーキングの青写真となるか、あるいは警告的な事例となるかもしれません。
