インテルの警告でAMD株が下落
TREE NEWS 報道： 競合インテルの四半期決算が、需要に応えられるだけのAIサーバー向けチップを生産できないことと、PC市場の低迷が続いているという2つの重大な課題を明らかにしたことを受け、水曜日の取引序盤でアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）の株価が下落した。投資家は現在、データセンターとクライアントコンピューティングの両分野でインテルと競合するAMDが、今月下旬に自社の決算を発表する際に同様の逆風に直面する可能性があると懸念している。
火曜日の取引終了後に発表されたインテルの決算では、Gaudi AIアクセラレータに対する旺盛な需要が示された一方、供給制約が出荷を制限していることが認められた。一方、PC向けチップの売上は予想以上に減少し、消費者と企業の慎重な支出姿勢を反映した。この二重の未達を受け、インテル株は5%下落し、半導体セクター全体に影を落とした。
市場への影響
AMDへの波及は直接的だ。同社は成長の多くを、Nvidiaの支配的なH100と競合するAIチップ「MI300」シリーズに賭けている。インテルが生産立ち上げに苦戦しているのであれば、特にTSMCの先端パッケージング能力に依存するAMDも同様の製造ボトルネックに直面する可能性がある。供給問題の兆候が少しでもあれば、AIへの楽観論で今年すでに2倍以上に上昇しているAMD株に圧力がかかりかねない。
半導体にとどまらず、PCの弱さは幅広いテクノロジー支出に関する疑問を提起する。PC市場は約2年間低迷しており、インテルのコメントは先行きの改善がほとんど見込めないことを示唆している。これはNvidia、Qualcomm、Broadcomなどの他のチップメーカーや、DellやHPなどのハードウェアサプライヤーにも重荷となる可能性がある。
データが景気減速を示すものであれば、債券市場も反応する可能性がある。テクノロジー支出の弱まりは、連邦準備制度理事会（FRB）が今年後半に利下げを行うとの予想を強め、米国債価格を支えるかもしれない。しかし、インフレが粘着性を保てば、FRBは緩和に踏み切るのをためらう可能性があり、債券市場にとって綱引きとなる。
コモディティでは、半導体需要が減速すれば銅やその他の産業金属が逆風に直面する可能性がある。チップは電子機器製造の重要な構成要素だからだ。原油価格への直接的な影響は小さいが、広範な経済成長への懸念が強まれば波及する可能性がある。
暗号資産、特にAIとコンピューティングに関連するものも変動する可能性がある。RenderやFetch.aiなどのトークンはAIへの期待で急騰してきたが、AIハードウェアのサプライチェーンに弱さの兆候が少しでもあれば、熱狂が冷める可能性がある。マクロ要因や規制要因により左右されやすいビットコインやイーサリアムは影響が比較的小さいとみられるが、株式が売られればリスクオフの地合いが生じる可能性はある。
テクノロジー株の売りが深まれば、通貨に安全逃避の資金流入が見られる可能性がある。ドルは豪ドルのようなリスクに敏感な通貨に対して強まるかもしれず、円は安全通貨としての地位から恩恵を受ける可能性がある。ただし、為替の主要なドライバーは依然として中央銀行の政策の方向性の違いだ。
投資家向けの要点
- AMDの見通しに注目：AMDの決算では、AIチップの供給に関するコメントとPC部門の業績に注目せよ。供給制約の兆候が少しでもあれば売りを誘発する可能性がある。
- テクノロジー内で分散を：AI関連の取引は一枚岩ではない。Nvidiaのように強固なサプライチェーンと多様な収益源を持つ企業は、単一の製品ラインに依存する企業よりも有利な立場にあるかもしれない。
- PC需要を監視：PCの低迷が続けば、幅広い消費者の弱さを示す可能性があり、チップメーカーだけでなくソフトウェアやサービス企業にも影響する。
- マクロへの影響を考慮：テクノロジー支出の弱さはFRBの政策に影響を与え、債券や通貨に波及する可能性がある。手がかりとして経済指標の発表に注意を払え。
- AI関連暗号資産トークンは高ベータ：AIとコンピューティングに関連するトークンは、伝統的なテクノロジー大手のニュースに敏感だ。決算シーズン前後の変動を見込んでおくべきだ。
半導体セクターがそうであるように、市場全体もそうだ。インテルの警告は、AIのゴールドラッシュの中にあっても、サプライチェーンの現実が最も楽観的な物語を頓挫させ得ることを時宜を得て思い起こさせるものだ。
