ビットコイン、二重のマクロショック後に投機的過剰を消化
TREE NEWS 報道： ビットコインのスポット価格は、大手取引所での歴史的な63億ドルのセキュリティ侵害と、2026年米中間選挙での予期せぬ民主党圧勝という二大ショックに見舞われた激動の一週間を乗り切った。9月の高値から約10％のテクニカル調整にもかかわらず、BTCは目覚ましい下値吸収力を示し、76,000〜78,000ドルのサポートゾーンで堅調に推移している。
投機的泡が一掃される
オンチェーンデータは、市場ポジションの劇的なリセットを明らかにしている。利益が出ている短期保有者供給の割合は、10月初旬に極度の強欲水準で97.5％以上に達した後、約38％まで急落した。これは、最近の買い手の大多数が現在含み損を抱えており、ラリー中に蓄積された投機的過剰が効果的に洗い流されたことを意味する。
ビットコインは現在、8月のブレイクアウトレベルを正確に再テストしている。トゥルーマーケットミーンは77,700ドルに位置し、短期保有者のコストベーシスは75,700ドル付近にある。どちらもスポット価格の下にテクニカルバッファーを提供している。BTCがこれらの主要平均線を上回っている限り、8月以来確立された強気構造は intact である。
レバレッジが流され、ショートスクイーズの燃料が蓄積
調整により、8月以来蓄積された高レバレッジのロングポジションが徹底的に清算され、連鎖的な清算によるシステミックリスクが大幅に減少した。一方、市場上方のショートポジションは積極的に拡大しており、最大のショート清算クラスターは87,000ドル付近に集中している。これは9月の局所高値と重なる水準である。反発が起きればショートスクイーズが誘発され、そのレジスタンスへの上昇の燃料となる可能性がある。
オプション市場は構造的に強気な絵を描いている。コールオプションは約180億ドルに対し、プットは130億ドルで、最大の年末コールは80,000ドル、90,000ドル、100,000ドル、120,000ドルの行使価格に集中している。保護的なプットはテールリスクヘッジとして60,000ドル以下に集中している。
ETF流出も出来高は維持
米国スポットビットコインETFは過去2週間で約10億ドルの純流出を記録したが、日次スポット出来高は約240億ドルで安定しており、8月のブレイクアウト前のベースラインの1.5倍を維持している。市場の回復力は、暗号資産史上最大の単一損失である63億ドルの取引所盗難に対する3％の下落にとどまったことでもさらに裏付けられている。
ビットコインはまた、S&P 500とのパリティを回復し、2025年3月以来初めて過去90日間の取引日の50％で勝っている。アルトコイン市場でははるかに残酷な降参が見られ、短期保有者の収益性は9月下旬の約80％からわずか12％に崩壊した。
今後の見通し
重要な線引きは73,000〜76,000ドルゾーンであり、ここでは短期保有者のコストベーシス、200日移動平均線、清算クラスターが収束する。このバンドを上回って維持されれば8月の上昇トレンドは intact であり、下回るとより長い調整局面を示す。投機的泡が一掃され、上方にショートスクイーズの燃料が蓄積されているため、外部資本が戻れば、リスクリワードの設定は9月の泡立つピークよりもかなり健全に見える。
