グレイスケール、暗号ETFの将来をめぐりSECと対決
TREE NEWS 報道： グレイスケール・インベストメンツは、米国証券取引委員会（SEC）に対し、暗号資産上場投資信託（ETF）に関する既存の規制枠組みを維持するよう正式に要請した。新たな制限を課せばコストが上昇し、商品の立ち上げが遅れ、投資家の信頼が損なわれると警告している。最近のコメントレターで、グレイスケールは、スポットビットコインおよびイーサリアムETFの承認以来適用されてきた現在のルールが効果的であることが証明されており、将来のデジタル資産商品にも拡張されるべきだと主張した。
ニュース概要
SECは現在、特にカストディ、監視共有協定、評価方法に関して、暗号ETFに対する姿勢を見直している。グレイスケールの提出書類は、これらの要件を厳格化する提案に反対し、既存の構造が市場操作の懸念にすでに対処し、投資家を保護していると強調している。同社のメッセージは明確だ。「機能しているものを壊さないで」
業界分析
グレイスケールの介入は極めて重要な時期に行われた。スポットビットコインETFが1年以内に運用資産1,000億ドル以上を集め、市場は力強い需要と運用上の回復力を示している。規制の全面的な見直しはこの勢いを損ない、機関投資家の参加を阻害し、トークン化資産におけるイノベーションを阻害する可能性がある。
法律専門家は、SECの暗号ETFに対する姿勢が完全な拒否から条件付き承認へと進化したが、他の暗号通貨に関連するETFやステーキング対応商品など、より広範な適用をめぐる内部議論は続いていると指摘する。グレイスケールの書簡は「原則ベース」のアプローチと戦略的に一致しており、画一的な強制よりもケースバイケースの柔軟性が望ましいと主張している。
さらに、タイミングが重要である。SECは業界の支持者と慎重な議員の両方から圧力を受けている。バランスの取れた結果は、DeFiトークンから現実資産（RWA）のトークン化に至るまで、将来のデジタル資産分類の前例となる可能性がある。グレイスケールの立場は他の発行者にも共鳴し、規制の明確化に向けた統一戦線を生み出す可能性がある。
将来展望
今後、SECの決定は、Solana、XRP、さらには分散型インデックスファンドなど、次の波の暗号ETF申請を形成する可能性が高い。グレイスケールの主張が支持を得れば、価格エクスポージャーに加えて利回りを提供するステーキング統合商品の承認が加速し、市場の流動性が深まり、より幅広い個人投資家を引き付ける可能性がある。
逆に、制限的な結果は、発行者をオフショア会場やクローズドエンドファンドのような代替構造に追いやり、米国市場を断片化し、世界的リーダーシップを放棄することにつながる可能性がある。今のところ、グレイスケールの姿勢は、規制の進化は漸進的で、証拠に基づき、すでにその実現可能性を実証しているメカニズムを尊重すべきだという、より広範な業界の嘆願を強調している。
