元イングランド銀行副総裁、Fnality UKの会長に就任
TREE NEWS 報道： 2024年までイングランド銀行の金融安定担当副総裁を務めたジョン・カンリフ氏が、ブロックチェーン基盤のホールセール決済企業Fnalityに参加し、その英国事業体の会長に就任した。この人事は、ドイツ連邦銀行の元決済システム担当総局長もFnalityの欧州事業に加わるとの関係者情報とともに発表された。
この動きにより、欧州で最も経験豊富な中央銀行テクノクラート2名が、ホールセール市場向けのトークン化中央銀行マネー決済システムという中核製品を持つ企業に入ることになる。これはTradFiとDeFiの融合というテーゼの中心に位置する。
経歴を超えて重要な理由
Fnalityのモデルは独特だ。財務省証券で裏付けられた商業ステーブルコインを発行するのではなく、中央銀行にオムニバス口座のネットワークを運営し、各参加者が中央銀行準備金に対するトークン化された請求権を保有する。この設計は、決済レッグに信用リスクや流動性リスクを導入することなく、機関にブロックチェーン決済の速度とプログラマビリティを提供することを目指している。
このアーキテクチャには、純粋な民間暗号企業にはないものが必要だ。中央銀行と健全性規制当局からの持続的な信頼である。2022年のギルト市場危機への中央銀行の対応やデジタルポンドに関する初期の取り組みを監督したカンリフ氏の英中銀での10年間は、まさにその扉を開く資格である。ドイツ連邦銀行のカウンターパートは、ユーロシステムに対して同等の信頼性をもたらす。
- 規制上のシグナル： 中央銀行のベテランがトークン化企業に加わることは、監督当局がホールセールのブロックチェーン決済にますます慣れ親しみ、その形成に関心を持っていることを示唆している。
- 機関の採用： Fnalityのモデルは、小売ユーザーではなく銀行、カストディアン、市場インフラプロバイダーを対象としており、真の機関需要の指標となる。
- 競争環境： この採用により、商業銀行預金トークンやProject Agorá型の官民実験を含む他のトークン化決済の取り組みに対するFnalityの地位が強化される。
より大きな展望
トークン化のナラティブは、主にパブリックチェーン上のトークン化マネーマーケットファンドとプライベートクレジットによって支配されてきた。ホールセール決済 — 銀行間送金、証券の引渡し対支払い、クロスボーダー決済の背後にある配管 — は、華やかさはないがはるかに大きな賞品である。中央銀行マネーがトークン化され、トークン化証券と原子的に決済できるようになれば、現在のコルレス銀行システムの運用コストとカウンターパーティコストは大幅に削減される可能性がある。
Fnalityの進展は有用なバロメーターとなる。実際の銀行参加者の発表、追加通貨への拡大、そしてイングランド銀行とECBが自身のデジタルマネー作業部会でこのプラットフォームに言及するかどうかに注目すべきだ。
今後の見通し
ブロックチェーン決済企業のトップに元中央銀行関係者がいることは採用を保証するものではないが、可能性を大幅に高める。次の18か月は、Fnalityが規制上の善意を生産量に変換できるか、そしてホールセールのトークン化決済が金融におけるブロックチェーンの最初の真に主流のユースケースとなるかを試すことになる。
