ビットコインはテクニカルなブルマーケットのトリガーに接近
TREE NEWS 報道： ビットコインは、アナリストが新たなブルマーケットの確認と広く見なす水準を約4,500ドル下回って取引されている。大口保有者が上昇局面で売却し、米国拠点の投資ファンドが様子見を続ける中でのことだ。この乖離は暗号資産市場で最も注目される数字となっている。なぜなら、この水準を decisively に上抜ければ、レンジ相場のポストハーフィング市場が、歴史的にモメンタム資金を引き寄せるトレンドへと転換するからだ。
このしきい値は通常、ビットコインの史上最高値、あるいは主要なオンチェーン原価指標——多くの場合、短期保有者の実現価格や200日移動平均線——によって定義される。これを回復すれば、前回のサイクル高値以来、初めて上値供給を継続的に突破することになる。
クジラは上昇局面で売却している
オンチェーンデータは、大口残高を保有するウォレットが最近の上昇局面でコインを分配していることを示している。この行動はレジスタンス付近では珍しくない。弱気相場で蓄積した長期保有者は、価格が以前の高値に近づくにつれて利益確定することが多い。重要なのは、新たな需要がその供給を吸収できるかどうかだ。
- 大口保有者から取引所への流入が増加しており、売却の典型的な前兆となっている。
- 現物出来高はオフショア市場に集中したままで、米国の機関投資家がまだこの動きを牽引していないことを示唆している。
- 無期限先物の資金調達率は高いが極端ではなく、レバレッジは存在するものの熱狂的ではないことを示している。
米国ファンドは今のところ不参加
米国ファンドのフローが不在であることが、より重大なストーリーだ。以前の上昇局面で支配的な限界買い手となった現物ビットコインETFは、ここ数週間、純設定が低調となっている。その買いがなければ、上昇はリテールとオフショアのレバレッジに依存することになり、この組み合わせは急激だが短命な動きを生みやすい。
いくつかの説明が考えられる。金利政策を巡るマクロの不確実性、主要な経済データを前にした様子見姿勢、あるいは暗号資産関連株の好調な一年の後の単純な利益確定だ。原因が何であれ、市場は事実上カタリストを待っている。
4,500ドルを上抜けることの意味
ビットコインが出来高とETF流入を伴ってしきい値を突破すれば、テクニカルな状況は決定的に変わる。アナリストは、確認されたブルマーケットは自己強化的になる傾向があると指摘する。価格上昇がモメンタムファンドを引き寄せ、それがリテールを引き寄せ、さらに価格を押し上げるのだ。リスクは失敗したブレイクアウト——レジスタンスを上回るヒゲの後に拒否される動き——であり、これはしばしば局所的な天井を示す。
現時点では、セットアップは二者択一だ。ビットコインは、一週間の強い動きでナラティブが変わり得るほど近いが、クジラと傍観する米国資本が依然として勢力の均衡を握るほどには遠い。
