上院共和党、改訂版暗号資産市場明確化法案を発表
TREE NEWS 報道： 上院共和党は、米国におけるデジタル資産の包括的な規制枠組みの確立を目指す法案「暗号資産市場明確化法案」の改訂版を発表した。更新された条文には、ドナルド・トランプ前大統領が合意したとされる倫理パッケージが含まれ、さらにブロックチェーン規制確実性法（BRCA）、ステーブルコインの利回り、および特定のデジタル資産取引の取り扱いに関する係争中の条項が含まれている。
改訂草案は、共和党議員が市場構造法案を進めるにあたり、業界のフィードバックと政治的優先事項を統合しようと動いていることを示唆している。倫理枠組みの導入は、特にトランプ氏の拡大する暗号資産事業とデジタル資産政策の広範な政治化を考慮すると、利益相反の懸念を先回りして対処しようとする試みを示している。
主要条項と業界への影響
BRCAの構成要素は、非カストディアルのブロックチェーン開発者およびサービスプロバイダーが自動的に送金業者として分類されないことを明確にする可能性が高く、これは開発者コミュニティからの長年の要望である。ステーブルコインの利回り条項は、規制された決済ステーブルコインが保有者に利息や報酬を提供できるかどうかを決定する可能性があり、銀行、暗号資産企業、消費者擁護団体の間の争点となっている。
- 市場構造： 法案はSECとCFTCの間で監督を分割し、取引所、ブローカー、発行体に対してより明確な管轄権の線引きを与えることを目指している。
- ステーブルコイン利回り： 利回りに関する規則は、ステーブルコインの経済性と、銀行預金やマネーマーケットファンドとの競争を再形成する可能性がある。
- 開発者保護： BRCAの文言は、オープンソース開発者とノード運営者の法的リスクを軽減する可能性がある。
- 倫理パッケージ： トランプ氏が支持する倫理枠組みは、政治的人物が暗号資産ビジネスに関与する際の潜在的な利益相反に対処することを目的としている可能性がある。
分析と含意
改訂された条文は、超党派に近い市場構造法案に向けた重要な一歩であるが、依然として共和党主導の草案である。その成功は、上院で民主党の支持を集め、下院のFIT21枠組みと整合できるかどうかにかかっている。ステーブルコインの利回りは依然として最も論争の多い問題の一つであり、銀行は利回り付きステーブルコインが預金基盤を脅かすと主張する一方、暗号資産企業は利回りを伝統的金融と競争するために不可欠と見なしている。
倫理条項は政治的に敏感である。不十分に厳格と見なされれば、交渉の足かせになる可能性がある。逆に厳しすぎれば、トランプ氏と連携してきた業界の一部を遠ざけるかもしれない。
今後の展望
関心は現在、委員会のマークアップ、潜在的修正、そして法案が下院の取り組みと統合できるかどうかに移っている。最終的な法律は、トークン上場、取引所登録、ステーブルコイン発行、DeFiコンプライアンスを再形成する可能性が高い。市場参加者は以下に注目すべきである：
- ステーブルコインの利回りが許可されるか、制限されるか、規制当局に委ねられるか。
- トークンと取引プラットフォームに対するSEC-CFTCの管轄権の分割がどのように定義されるか。
- BRCAの保護がDeFiフロントエンドとバリデータをカバーするのに十分広いかどうか。
- 倫理パッケージに関する民主党とホワイトハウスからのシグナル。
法案の行方は、米国の暗号資産競争力、機関投資家の採用、およびデジタル資産を規制する世界的な競争に影響を与えるだろう。
