Li Auto、自社開発バッテリーを強化
TREE NEWS 報道： Li Autoは、自社開発バッテリーへの移行が緊急時の代替案ではなく、確固たる戦略的方向性であることを確認し、品質、コスト、ブランド信頼に関する投資家の懸念に反論した。社長兼チーフエンジニアの馬東輝氏は、同社が新型L8を皮切りに自社バッテリーの搭載を進めており、セルはLi Autoと共同開発しパートナーが製造、バッテリーパックは社内で設計・製造すると述べた。
同社は、すでに約42万台の車両がLi Autoが定義しSunwodaに委託製造させたバッテリー製品で走行しており、これらのパックのアフターサービス品質は「どのバッテリーサプライヤーの製品にも劣らない」と開示した。車両電動化担当上級副社長兼山東Li Auto Battery会長の劉立国氏は、Li Autoが全固体電池などの先端技術でCATLに依然として大きく後れを取っていることを認めた。
戦略が重要な理由
Li Autoはこの移行を3つの目標で説明している。セル製造データと車両・ユーザーデータの連携、バッテリー設計と車両全体システムの統合、そして顧客が自動車メーカーのみと対応できるようアフターサービス基準を統一することだ。同社は、5C急速充電の推進と、5分で500kmの航続距離を追加することを目指す長期的な15C目標には、セル、熱管理、充電ネットワーク、ソフトウェア間の緊密な連携が必要であり、純粋な調達モデルでは実現できないとしている。
コストについて、経営陣は規模の不利はセルのプラットフォーム化、モデル間でのパック共有、AI駆動の歩留まり監視、より積極的な上流材料リスク管理によって相殺できると主張した。Li Autoはまた、共同開発モデルのパートナーとしてSunwondaとCALBを挙げ、CALBのセルは2026年のi6モデルに搭載される予定である。
市場への影響
- バッテリーサプライヤー: この開示は、中国の主要EVメーカーがセルの定義とパック生産をますます内製化する可能性を示唆し、プレミアムセグメントにおける商用バッテリーベンダーのアドレス可能市場を圧縮する可能性がある。CATLの先端研究開発における支配力は依然として揺るがないが、主要顧客に対する価格と仕様の影響力は徐々に侵食される可能性がある。
- Li Autoの株式: 投資家は短期的な研究開発費と設備投資の増加を、長期的なマージンとサプライチェーン管理と比較検討する可能性が高い。実行リスクは現実的であり、バッテリー製造は資本集約的で、品質事故は自動車メーカーが設計を所有する場合にはるかに大きな損害となる。
- EVサプライチェーン: SunwodaやCALBなどの受託製造業者はボリュームの可視性を得るが、ブランドと仕様の管理を譲り渡す。このトレードオフは業界全体のサプライヤー経済性を再形成する可能性がある。
- 広範な読み取り: この動きは、垂直統合されたプレーヤーがより多くの価値を獲得する中国の自動車産業に見られるパターンと一致する。他のEVメーカーが追随すれば、独立系バッテリー大手の交渉力は時間とともに弱まる可能性がある。
投資家向けの重要なポイント
Li Autoのバッテリー戦略は、コスト削減策ではなく、競争上の堀としての垂直統合への賭けである。同社は次世代技術でCATLに後れを取っていることを認めているが、日々の製品品質はすでに競争力があると主張している。投資家にとっての重要な問題は、自社パックが規模においてサプライヤーの信頼性に匹敵できるか、プラットフォーム化が本当にボリュームの不利を相殺するか、そして自動車メーカーがバリューチェーンのより多くの制御を握るにつれてバッテリーサプライヤーがどの程度のマージン圧力に直面するかである。この話は1つのモデル投入というよりも、次の10年間でEVパワートレインの経済性を誰が獲得するかに関するものである。
