유가 급등에 글로벌 시장 흔들, 인플레이션 우려 재부상
TREE NEWS 보도: 목요일 글로벌 주식시장은 중동의 새로운 지정학적 긴장 고조로 브렌트유가 5% 이상 급등해 배럴당 105.33달러를 기록하면서 하락했다. 이는 인플레이션 우려를 다시 불러일으키고 미국 국채 수익률을 2002년 이후 처음 보는 수준으로 끌어올렸다. 유가와 수익률의 동반 상승은 글로벌 주식을 사상 최고치 근처까지 끌어올렸던 낙관론을 무너뜨렸고, 월스트리트는 전반적으로 하락 출발했으며 유럽 지수들도 급락했다.
미국 주식은 개장과 함께 하락해 다우존스 산업평균지수는 0.36% 하락, S&P 500은 0.37% 하락, 나스닥 종합지수는 0.51% 하락했다. 매도세는 특히 광통신 섹터에서 두드러져 코히런트가 4% 이상 하락했고, 코닝, 루멘텀, 마벨 테크놀로지도 각각 3% 이상 떨어졌다. 유럽 시장은 더 심각했다. 유로스톡스 50은 1.11% 하락 출발했고, 독일 DAX는 0.85% 하락, 영국 FTSE 100은 0.82% 하락, 프랑스 CAC 40은 1% 하락해 6개월 최저치를 기록했으며 8월 고점 대비 12% 이상 낮은 수준이다. 아시아도 예외가 아니어서 일본 니케이 225는 1.4% 하락한 69,042.11에 마감했고 한국 코스피는 2.6% 급락했다.
촉매: 지정학과 공급 차질
즉각적인 촉매는 여러 지정학적 전개에서 비롯됐다. 백악관은 중간선거 전에 실행될 가능성이 있는 이란에 대한 공격 옵션 준비를 국방부에 요청한 것으로 알려졌다. 한편 후티 세력은 사우디아라비아 공항 두 곳을 공격해 3명이 사망했으며, 리야드에 대한 공세를 확대하고 있다. 또한 폭풍이 미국 내 일부 원유 생산을 차질시켰다. 공급 충격은 해운 체인으로도 파급되어 초대형 원유운반선(VLCC) 용선료가 사상 최고치를 기록하며 석유 공급망 전반의 비용을 끌어올렸다.
블룸버그 전략가 마크 크랜필드는 브렌트 선물이 102달러를 돌파한 것이 아시아 시장 심리를 악화시키고 미국 국채 선물로까지 번지고 있다고 지적했다. 그는 “이 부정적 충격이 프랑스 국채로 전이된다면 유럽 트레이더들이 완전히 시장에 참여하는 시점에는 상황이 상당히 혼란스러워질 수 있다”고 경고했다.
연준 긴축은 아직 끝나지 않았을 수 있다
유가발 인플레이션 충격은 이미 매파적인 연방준비제도(Fed)와 충돌하고 있다. 중앙은행은 지난달 경제 활동 재가속 신호를 근거로 기준금리를 25bp 인상하기로 만장일치로 결정했다. 2023년 7월 이후 첫 인상이다. 트레이드스테이션의 데이비드 러셀은 올해 추가 인상 가능성이 높다고 보며, 현재 정책 기조가 충분히 제약적이지 않고 목표치를 웃도는 인플레이션과 강한 활동 지표를 감안할 때 물가 안정이 연준의 최우선 임무라고 주장했다.
고금리와 고유가의 조합은 강한 기업 실적이 높아진 차입 비용을 흡수할 수 있다는 시장의 핵심 가정을 시험하고 있다. 다음 주 시작되는 실적 시즌은 AI 인프라에 투입된 수천억 달러가 그에 상응하는 이익 수익으로 이어질 수 있는지에 대한 중요한 시험이 될 것이다.
유럽의 재정 균열
유럽에서는 프랑스의 악화되는 재정 상황이 집중적인 scrutiny을 받으며 유로존 위기 시대의 국가 부채 스트레스와의 비교를 다시 불러일으키고 있다. 프랑스 재무부는 국채 발행 전략을 조정하지 않겠다고 밝혔지만 이 성명은 시장을 진정시키지 못했다. JB 드락스 오노레의 아시아태평양 수석 전략가 션 킨은 당국이 결정적인 대응을 내놓을 때까지 시장이 프랑스와 독일 국채 스프레드를 계속 벌릴 것이며, 이는 베를린과 브뤼셀의 협력이 필요하다고 말했다. 그는 “프랑스는 이제 모두의 레이더에 있으며, 유럽은 일련의 난제에 직면해 있고 이를 대응할 제도적 의지도 집단적 역량도 없다고 널리 인식되고 있다”고 말했다.
한편 유로는 달러 대비 소폭 안정되었고, 달러 지수는 안전자산 선호 자금 유입에 힘입어 수요일의 0.3% 상승을 연장했다. 엔화는 0.1% 하락해 달러당 158.26엔을 기록했다. 미국 10년물 국채 수익률은 3bp 상승해 5.31%로 2002년 이후 최고치에 근접했고, 일본 10년물 수익률은 2.5bp 하락해 3.080%를 기록했다. 현물 금은 0.4% 상승해 온스당 4,126.06달러, 현물 은은 2.0% 하락해 온스당 58.57달러, 비트코인은 0.6% 하락해 82,848.73달러를 기록했다.
투자자를 위한 핵심 요점
- 인플레이션 리스크가 다시 부상했다. 100달러를 지속적으로 상회하는 유가 랠리는 공급 측 인플레이션 충격을 더해 연준의 경로를 복잡하게 만들고 금리 인하를 지연시키거나 추가 인상을 초래할 수 있다.
- 국채 수익률이 압력 지점이다. 10년물이 5.31%인 상황에서 듀레이션 리스크는 여전히 심각하며, 특히 장기 듀레이션 기술주 밸류에이션이 취약하다.
- 유럽은 이중 충격에 직면했다. 에너지 비용 상승과 프랑스 재정 우려는 주변국 스프레드를 확대하고 유로에 부담을 줄 수 있다.
- 실적 시즌이 다음 시험대다. AI 설비투자는 고금리와 에너지 비용 속에서 현재 밸류에이션을 정당화할 수익을 보여주기 시작해야 한다.
- 헤지가 중요하다. 금의 회복력과 달러의 안전자산 수요는 지정학적 긴장이 고조된 환경에서 포트폴리오 분산의 가치를 뒷받침한다.
