비트코인 8만 달러 공방: ETF 유출과 스트래티지의 일시 중단이 시장의 결의를 시험하는 가운데 명확한 승자 없어

비트코인 8만 달러 공방: ETF 유출과 스트래티지의 일시 중단이 시장의 결의를 시험하는 가운데 명확한 승자 없어

비트코인은 8만 달러 선을 둘러싸고 치열한 공방을 벌이고 있으며, 강세론자도 약세론자도 승리를 선언하지 못하고 있다. 이러한 교착 상태는 현물 비트코인 ETF가 월간 약 3억 달러의 순유출을 기록하고, 스트래티지(구 마이크로스트래티지)가 공격적인 매수 행진을 일시 중단하면서 발생했다. 이러한 역풍에도 불구하고 유통 중인 비트코인의 거의 70%가 이익을 유지하고 있으며, 장기 보유자의 평균 매입 단가는 5만 달러를 크게 밑돌아 취약한 균형을 만들고 있다.

ETF 흐름 반전

수개월간의 끊임없는 유입 후, 현물 비트코인 ETF는 마이너스로 전환되어 지난 한 달 동안 3억 달러의 순유출을 기록했다. 이러한 변화는 적어도 일시적으로 기관 수요가 냉각되고 있음을 시사한다. 유출은 이전에 자산운용사와 연기금으로부터 대규모 배분을 유치했던 펀드에 집중되어 있다. 3억 달러는 ETF의 누적 유입액에 비해 미미하지만, 방향의 반전은 심리적으로 중요하다. 이는 일부 기관 투자자들이 차익 실현을 하거나 거시 경제의 불확실성과 즉각적인 촉매제 부재 속에서 익스포저를 재평가하고 있음을 시사한다.

스트래티지의 일시 중단

비트코인의 최대 기업 보유자인 스트래티지는 오랜 연속 매수 후 구매를 일시 중단했다. 회사의 공격적인 매수는 기업 채택의 선행 지표가 되었으며, 이러한 중단은 핵심 수요원을 제거한다. 그러나 스트래티지의 기존 보유량은 여전히 상당하며, 중단은 장기적 확신의 변화라기보다 전술적일 수 있다. 시장 참가자들은 다른 기업들이 공백을 메우기 위해 나설지 주시하고 있다.

수익성과 매입 단가

온체인 데이터에 따르면 비트코인 주소의 거의 70%가 이익을 보고 있으며, 이는 역사적으로 조정 국면에서 지지를 제공해 온 수준이다. 155일 이상 보유한 것으로 정의되는 장기 보유자의 평균 매입 단가는 5만 달러 미만으로, 상당한 완충 효과를 제공한다. 이 집단은 현재 가격에서 매도할 가능성이 낮아 하방 압력을 줄인다. 그러나 고점 부근에서 매수한 단기 보유자들은 손실을 보고 있으며, 이들의 잠재적 항복은 변동성을 악화시킬 수 있다.

기술적 및 심리적 기로

8만 달러 수준은 심리적으로나 기술적으로나 중요하다. 이는 핵심 지지 구역을 나타내며, 만약 붕괴되면 손절매 연쇄를 촉발하고 더 깊은 조정의 문을 열 수 있다. 반대로 결정적인 반등은 강세 모멘텀을 다시 불붙일 수 있다. 무기한 선물의 펀딩 비율은 평탄화되어 롱과 숏의 균형을 나타낸다. 미결제약정은 높은 수준을 유지하고 있어 중요한 움직임이 임박했음을 시사한다.

미래 지향적 관점

현재의 대치는 전환기 시장을 반영한다. 반감기로 인한 공급 충격은 흡수되었고, 다음 단계는 새로운 수요에 달려 있다. ETF 유출 추세는 지속적인 상승을 위해 반전되어야 하며, 기업 채택은 몇몇 주요 플레이어를 넘어 확대되어야 한다. 연방준비제도 정책과 글로벌 유동성 조건을 포함한 거시 요인이 중요한 역할을 할 것이다. 그때까지는 8만 달러 부근에서 변동성이 큰 가격 움직임이 계속될 것으로 예상되며, 명확한 승자는 보이지 않는다.