TownSquare와 Multipli, 2억 6,000만 달러 규모 프라이빗 크레딧을 온체인으로

TREE NEWS 보도: 두바이에 본사를 둔 RWA 발굴 및 기관 수익률 프로토콜인 TownSquare가 Multipli와 제휴하여 2억 6,000만 달러 이상의 실물 프라이빗 크레딧을 토큰화했다. Base, Robinhood Chain, Monad에 걸쳐 배포된 첫 번째 트랜치는 주로 부동산 자산으로 뒷받침된다. 추가로 5억 달러 규모의 마이닝, AI 데이터센터, 에너지 저장, AI 로보틱스 자산이 2026년 4분기와 2027년 1분기에 이어질 예정이다.

6개 축으로 구성된 크레딧 프로그램

TownSquare의 프로그램은 6개의 자산 담보 프라이빗 크레딧 카테고리에 걸쳐 있으며, 각각 TownSquare RWA 토큰으로 온체인에서 발행된다:

부동산 — townREIT
마이닝 — townMINE
AI 데이터센터 — townAIDC
금고 — townGOLD
배터리 저장 — townBATT
AI 로보틱스 — townAIROBO

각 토큰은 감사를 거친 토큰화 파트너를 통해 발행되며 전문 자산운용사가 검토한다. 보유자는 TownSquare의 RWA 대시보드에서 각 토큰의 기초 담보를 확인할 수 있으며, 이 대시보드는 준비금 증명(proof-of-reserves) 데이터를 공개한다.

‘온체인 BlackRock’ 스택

TownSquare는 크레딧 생애주기 전반을 운영한다. townRWA 토큰을 통한 발굴, 준비금 증명 대시보드를 통한 검증, 8개 체인(Ethereum, Base, Arbitrum, Monad, Ink, Robinhood Chain, X Layer, Pharos)에서 운영되는 RWA Vaults를 통한 유통, 라이선스 펀드가 운용하는 트레이딩 및 주식 볼트, 그리고 RWA 담보 자산에 대한 대출 및 차입을 위한 크로스체인 머니마켓을 제공한다. 수익률은 체인 간에 풀링되어 예치자는 어디에 예치하든 동일한 금리를 받는다.

자금조달 레이어로서의 Multipli rwaUSDi

이번 제휴는 KYB 게이트가 적용된 기관 크레딧 스테이블코인인 Multipli의 rwaUSDi를 담보 및 자금조달 레이어로 사용한다. TownSquare는 크레딧을 발굴하고, 이를 townToken으로 토큰화하며, 자산별 리스크 파라미터를 갖춘 격리된 허가형 rwaUSDi 풀에 예치한다. 해당 담보에 대해 발행된 rwaUSDi는 trwaUSDi로 TownSquare의 RWA Vaults를 통해 배포된다. 차입자의 상환금은 풀을 통해 다시 흘러들어오며, TownSquare는 크레딧 수익률을 볼트 예치자에게 분배한다.

격리 메커니즘이 핵심이다. 마이닝, 데이터센터, 에너지 자산은 정해진 일정에 따라 현금흐름을 창출하고 주기적으로 평가되므로, 개방형 대출 시장에서는 뱅크런 시 강제 매각이 발생할 수 있다. 프라이빗 rwaUSDi 풀은 차입자에게 더 긴 만기와 더 높은 LTV를, 대출자에게는 투명한 온체인 보고와 함께 예측 가능한 수익률을 제공한다. RedStone이 가격 피드를 제공하고, Fasanara가 수익률 큐레이터를 맡으며, Multipli의 투명성 대시보드는 Chainrisk와 AFI 검증 네트워크를 통해 준비금을 공개한다.

토큰화 RWA를 선도하는 프라이빗 크레딧

프라이빗 크레딧은 이미 가장 큰 토큰화 RWA 카테고리다. Bernstein Research는 2026년 5월 기준 토큰화 RWA 시장을 510억 달러로 추정하며, 연초 대비 42% 증가했고 프라이빗 크레딧이 약 44%를 차지한다. RWA.xyz 데이터에 따르면 2026년 9월 28일 기준 퍼블릭 체인에서 79억 달러가 유통되고 365억 달러가 온체인으로 표현된다. RWA Foundation의 2026년 3분기 보고서는 16개 체인에 걸친 13개 발행사의 64개 토큰화 크레딧 자산을 집계했으며, 독립 보유자는 12.1% 증가한 28,840명이다.

현재 온체인 크레딧의 상당 부분은 소비자 크레딧이며, Figure의 180억 달러 토큰화 자산이 이를 선도한다. TownSquare는 실물자산 크레딧을 가져온다. 부동산에서 시작해 마이닝, AI 데이터센터, 배터리 저장, 로보틱스로 확장한다.

전망

TownSquare는 2026년 3월에 완료된 Builders 라운드와 Pre-A 라운드를 통해 1,625만 달러를 조달했으며, 투자자에는 World Liberty Financial, OKX Ventures, Auros, Amber Group, Animoca Brands, Aptos가 포함된다. Pantera Capital, Sequoia, Binance Labs의 지원을 받는 Multipli는 2026년 5월 프로토콜 규모가 4억 달러를 넘어섰고 그달 Base의 최고 수익률 프로토콜이 되었다.

이번 거래는 RWA 시장의 성숙을 보여준다. 발행사들은 국채를 토큰화하는 대신 허가형 풀과 격리된 리스크를 갖춘, 유동성이 낮고 현금흐름을 창출하는 프라이빗 크레딧으로 이동하고 있다. 이 모델이 확장된다면 기관 대출자에게 실물경제 크레딧으로 향하는 투명하고 조합 가능한 경로를 제공하고, DeFi에는 암호화폐 시장과 상관관계가 없는 수익률 원천을 제공할 수 있다.