燃油车份额首破三分之一，新能源渗透率达67%
TREE NEWS 报道， 中国乘用车市场迎来历史性拐点：燃油车零售份额首次跌破三分之一。乘联分会数据显示，2026年9月，国内新能源乘用车零售渗透率升至67%，燃油车零售同比下降43%，其中纯燃油车下降49%，而普通混动车型却逆势增长25%。
这一变化发生在整体车市收缩的背景下。9月全国乘用车零售161.8万辆，同比下降28%；新能源乘用车零售同比下降16.7%。两类市场都在下滑，但燃油车降幅更大，推动新能源份额被动提升。乘联分会将高油价列为抑制燃油车消费的重要因素，同时指出去年同期补贴退出前的集中购车抬高了比较基数。
市场影响：石油需求与车企格局
特斯拉CEO埃隆·马斯克转发相关数据并评论称，“中国对石油的依赖正在快速下降”。尽管该数据反映的是新车销售结构，存量车辆的能源替代仍需较长时间，但方向已然明确。对于能源市场而言，中国汽车电动化的持续推进可能抑制全球石油需求增长，尤其是汽油消费。中国是全球最大原油进口国，燃油消费的结构性下降将对原油价格和炼油利润产生深远影响。
对股市而言，数据凸显了传统车企与电动化竞争对手之间的分化。9月主流合资品牌零售同比下降36%，其新能源渗透率仅为15.9%，远低于整体市场的67%。这意味着，燃油车需求收缩对合资品牌销量基本盘的影响更为直接，新能源业务又需尽快形成规模。而像吉利汽车这样同时提供混动和燃油动力形式的车企，或能更好地留住现有客户。吉利新上市的星瑞L PLUS同时提供i-HEV智擎混动和2.0TD燃油两种动力，其销售总经理林杰表示，“燃油车的未来，就是要全面混动化，全面智能化”。
普通混动车型的逆势增长（+25%）表明，燃油车需求并未同步退潮。对于缺少便利充电条件的消费者，混动技术仍有吸引力。这为传统车企提供了过渡路径，但也意味着石油需求的下降可能比纯电渗透率所显示的更为平缓。
投资者要点
- 石油与能源：中国作为全球最大汽车市场，其燃油车份额的持续萎缩是汽油需求的长期逆风。持有炼油商或汽油相关敞口的投资者需关注这一趋势，但存量车队意味着影响将是渐进的。
- 汽车制造商：合资品牌与国内新能源领导者的分化可能持续。拥有强大混动和电动产品线的车企有望跑赢，而在电动化上落后的企业将面临盈利压力和资产减记风险。
- 电池与电动车供应链：尽管整体市场收缩，但新能源渗透率的提升支撑了电池、充电基础设施及相关零部件的长期需求。不过，补贴变化和消费者情绪带来的短期波动仍是风险。
- 宏观：中国的石油进口账单可能随时间下降，改善贸易平衡并降低对油价冲击的脆弱性。这对全球能源地缘政治是一个缓慢但具有战略意义的转变。
这一里程碑不仅关乎汽车，更标志着中国能源消费和产业政策的深刻转型，其涟漪效应将波及全球大宗商品和股票市场。
