The Clearing House、Quantと提携して銀行向けトークン化預金清算ネットワークを構築
TREE NEWS 報道： RTPネットワークとCHIPSを運営する米国の決済インフラ事業者The Clearing Houseは、金融機関が発行するトークン化預金の清算・決済インフラを構築するプログラム「On-Chain Money Initiative」の技術基盤をQuantに委託することを選択した。
この取り組みは、ホールセール金融における最も重要な問題の一つに焦点を当てている。すなわち、商業銀行マネーをプログラム可能な台帳上で表現し、今日の銀行間レールを支えるのと同じ法的最終性をもって金融機関間で清算できるかどうかである。英国を拠点とし、エンタープライズ向け相互運用性スタック「Overledger」と中央銀行デジタル通貨実験への参加で知られるQuantが、参加銀行を接続する技術レイヤーを提供する。
トークン化預金が重要な理由
トークン化預金はステーブルコインとは根本的に異なる。認可銀行の直接負債であり続け、既存の預金保険と規制の枠組み内に位置し、条件付き送金、アトミックな引渡し対支払い（DvP）、24時間365日の決済のためにプログラム可能である。大手金融機関にとって、この組み合わせは、保険の対象外のステーブルコインエクスポージャーをバランスシートに保有するよりも受け入れやすい。
- 規制適合性：預金トークンは銀行と預金者の関係および既存の監督上の扱いを維持する。
- 決済効率：プログラム可能な送金は照合サイクルを圧縮し、24時間清算を可能にする。
- 相互運用性：共有の清算レイヤーは、各行が独自チェーンを運営することによる分断リスクを回避する。
競争環境
この動きにより、The Clearing Houseは、JPMorganのKinexys、Regulated Liability Networkの構想、欧州およびアジアにおける各種コンソーシアムプロジェクトなど、他の機関向けの取り組みと直接対話することになる。ここでの際立った特徴は、発行ではなく清算に重点を置いていることである。これは、難しい問題はトークンを発行することではなく、2つの銀行間の送金が最終的で、ネッティングされ、法的に強制可能であることを保証することであるという認識を示している。
Quantの選定はまた、単一の支配的な台帳よりも相互運用性ミドルウェアを好む姿勢を示している。銀行は単一のチェーンへの標準化に消極的であり、技術非依存のコネクタレイヤーはマルチパーティネットワークの調整コストを下げる。
注目すべき点
重要な未知数はガバナンスと採用である。清算ネットワークは参加者の数によってのみ価値が決まり、The Clearing Houseはシステムがネットワーク効果を発揮する前に、意味のある銀行のコミットメントを得る必要がある。一方、規制当局は、トークン化預金が従来の預金を非仲介化し、マネーアグリゲートを複雑にし、ストレス時に新たなオペレーショナルリスクを生み出す可能性があるかどうかを精査するだろう。
この取り組みが進展すれば、従来の銀行インフラと分散型台帳技術の融合における重要な一歩となるだろう。それは銀行システムを置き換えるのではなく、内側からその配管を再構築することによってである。
