バーンスタイン：Circleの成長は明確化法なしでも持続可能、USDCの回復が59%の上振れを示唆
TREE NEWS 報道： 最近の調査ノートで、バーンスタインのアナリストは、USDCステーブルコインの発行者であるCircleは、デジタル資産に関する米国の規制枠組みの提案である明確化法が成立しなくても、その成長軌道を維持できると主張しています。同社は、USDCの供給回復とステーブルコイン取引量の拡大を主要な原動力として挙げ、Circleの評価額に59%の上振れ余地があると予測しています。
ニュース概要
The Blockは、バーンスタインの分析が、Circleの将来は米国の好意的な法律にかかっているという一般的な見解に反論していると報じました。規制の不確実性にもかかわらず、USDCの時価総額は2023年の安値から回復しており、特に新興市場や国境を越えた支払いにおいて取引量は増加し続けています。バーンスタインは、明確化法による法的明確性がなくても、ステーブルコインの採用が拡大するにつれて、Circleの収益は大幅に成長する可能性があると推定しています。
業界分析
この見解は、規制の追い風を超えたステーブルコインビジネスモデルの回復力を強調しています。Circleの成長は、特に現地通貨が不安定な地域や銀行アクセスが限られた地域において、ドルに連動したデジタル資産への世界的な需要にますます結びついています。明確化法は有益ではありますが、Circleの拡大の前提条件ではありません。そのネットワーク効果、パートナーシップ（例えば、取引所や決済プラットフォームとの提携）、そしてDeFiや伝統的金融におけるUSDCのユーティリティの拡大は、強固な基盤を提供しています。
バーンスタインの59%の上振れ予想は、USDCの供給が過去最高水準に戻り、取引手数料が堅調な収益を生み出すシナリオを反映している可能性があります。また、同レポートは、Circleの最近のIPO申請が公開市場からの資本を解放し、さらなる成長を促進する可能性があると指摘しています。ただし、リスクは残ります：規制の取り締まり（例えば、欧州のMiCA）や他のステーブルコイン（例えば、USDT）との競争が利益を減殺する可能性があります。
将来展望
バーンスタインの主張が正しければ、Circleの軌道は、規制の曖昧さにもかかわらずステーブルコイン発行者が繁栄できることを示唆しています。重要なのは、運用効率、世界的な拡大、そしてUSDCの償還可能性への信頼を維持することでしょう。ステーブルコインが国境を越えた決済やオンチェーン金融に不可欠になるにつれて、主要な発行者としてのCircleの地位は、明確化法の有無にかかわらず、持続的な収益成長につながる可能性があります。投資家は、USDCの供給指標と規制の動向を監視すべきですが、ドル建てデジタル通貨への基本的な需要は堅調であると思われます。
