AI決算の復活でナスダック1%高、しかし債券・原油市場は警戒感を示す
TREE NEWS 報道： AI関連企業の好調な四半期決算が水曜日にリスク選好を再燃させ、米国株の主要3指数を押し上げた。ハイテク株中心のナスダック総合指数は1.05%上昇して26,702.86となり、今週2度目の1%超の上昇となった。S&P 500は0.58%上昇して7,757.17、ダウ・ジョーンズ工業平均は360.21ポイント（0.69%）高の52,856.09で引けた。相場を牽引したのはSpaceXで、第3四半期利益が予想を大幅に上回り、AI事業収益が前年同期比830%増加したと報告した。またSuper Micro Computerは2027会計年度第1四半期の売上高見通しを大幅に引き上げた。これらの結果は、巨額のAI設備投資が実際の収益と利益に結びつく新たな証拠を提供し、AIバリュエーション・バブルに対する投資家の懸念を和らげた（ただし解消はしていない）。
市場への影響
上昇はテクノロジーとAIインフラ関連銘柄に集中した。SpaceX（SPCX）は一時12.4%急騰し、終値は7.8%高となった。Super Microは9.6%上昇し、Dellを5.3%、Hewlett Packard Enterpriseを3.7%押し上げ、メモリーチップ株のWestern Digital（3.9%）やSKハイニックス（2.5%）も上昇した。Metaは時間外決算発表を控えて0.5%上昇し、発表後には売上高が26%増の646億ドルと示されて時間外で7%急騰した後、上げ幅を縮めた。Teslaは通常取引で3.4%上昇したが、決算説明会中に時間外で3%超下落した。Netflixは弱い見通しを受けて5.3%下落した。
しかし、より広範なマクロ環境は依然として脆弱だ。フランス10年国債利回りは2002年以来初めて5.0%を突破し、ドイツ連邦債とのスプレッドは約159ベーシスポイントに拡大して15年ぶりの広さとなり、フランスの財政軌道と政治的不確実性に対する投資家の深い懸念を示した。米国債利回りも反発し、10年債利回りは5.1253%と約2ベーシスポイント上昇した。原油価格は乱高下し、WTI原油は一時1バレル100ドルを超え、ブレントは111ドルを超えたが、その後反転。WTIは0.68%安の97.15ドルで引け、ブレントは0.03%高の108.82ドルとなった。サウジアラムコの油田へのドローン攻撃の報道を受け、引け後に原油が再び一時的に上昇した。
為替市場では、ドル指数は約101.70と2週間ぶり低水準付近で推移した。オフショア人民元は6.68を突破して5営業日連続で上昇し、4年ぶり高値を更新した。ユーロはフランスの財政リスクに圧迫され続け、英ポンドと豪ドルはタカ派的な中央銀行シグナルと英国の高インフレに支えられた。ビットコインは84,800ドルを超え、10月7日以来の高値となった。金は2日続落から反発し、COMEX10月限は0.2%高の1オンス4,130.50ドルとなった。実質利回りの低下が金保有の機会費用を減少させた。
投資家向けの主なポイント
- 決算が再び主導権を握るが、バリュエーションリスクは残る。 AIトレードは具体的な利益の証拠によって復活しつつあるが、シタデルのケン・グリフィン氏は市場が「ほぼ確実にAIバブルにある」と警告し、多くの企業がAI支出の最終的な規模と経済的影響をまだ明らかにしていないと指摘した。
- 債券市場は警告サインを点滅させている。 フランスの財政悪化と世界的な利回り上昇は金融環境を引き締め、株価倍率、特に長期成長株に圧力をかける可能性がある。
- エネルギーは依然として不確実要素。 高油価はインフレを助長し、中央銀行の政策を複雑にする恐れがあり、地政学的な供給リスクが原油を不安定に保っている。
- AIのコスト面も重要。 ブラックロックのラリー・フィンクCEOは、データセンター建設の遅れがコンピューティングコストを押し上げ、さらにはインフレを煽る可能性があると警告し、AI投資を将来の成長と金利経路に結びつけた。
- 分散投資は賢明。 株式が上昇し、債券が売られ、商品がヘッドラインで揺れ動く中、投資家はクロスアセットの相関関係を監視し、マクロショックに対するヘッジを維持すべきだ。
