トランプ大統領の多角的ディーゼル価格攻勢、中間選挙前の記録的な燃料費高騰を冷ますことに失敗
TREE NEWS 報道： 11月3日の米中間選挙まで2週間を切る中、トランプ政権は高止まりするディーゼル価格に対して多面的な戦いを繰り広げているが、政治的・財政的コストは増大している。80億ドルの農業補助金、高速道路での赤色ディーゼル使用許可、ロシア産ディーゼルへの制裁緩和、欧州同盟国への緊急備蓄放出圧力など一連の措置を講じたものの、価格動向を反転させるには至っていない。エネルギー情報局（EIA）によると、全米平均ディーゼル価格は先週約10セント上昇して1ガロン6.28ドルとなり、記録的高値に接近し、2週間の一時的な下落に終止符を打った。10月のロイター/イプソス世論調査では、米国民の約80%が高価格の責任をトランプ大統領にあると考えており、上下両院の共和党多数派への圧力が強まっている。
補助金と規制調整は不十分
トランプ大統領は月曜日、カンザス州で農務省が「収穫燃料救済プログラム」を開始し、農家に80億ドルを提供して今収穫期のディーゼル費用を補填すると発表した。この資金は一時金として支払われ、「一時的な市場混乱と生産コスト上昇」に対する短期的救済と位置付けられているが、農務省は「モデル化された損失の一部」しかカバーしないことを認めている。新たな資金により、農家への連邦政府支払総額は今年記録的な554億ドルに達し、2020年のパンデミック時の過去最高額450億ドルを上回る。しかし、補助金は市場価格に直接影響を与えない。全米農家連合のロブ・ラリュー会長は「これは予見可能だった損失を補填するための今年2回目の緊急援助だ。海外紛争に関連する貿易混乱と燃料費上昇はすでに家族経営農場を窮地に追い込んでおり、一時金では将来計画に必要な安定性を提供できない」と批判した。農務省は資金の配分方法、到達時期、議会承認の必要性についてまだ明らかにしていない。
トランプ大統領はまた、今月、トラック運転手が通常は農業機械などのオフロード用に限定されている赤色ディーゼルを高速道路で使用できるようにし、一部の連邦税申告・記録保持要件を一時的に免除する大統領令に署名した。しかし、IRSは連邦ディーゼル税を廃止しておらず、年末まで関連する申告要件と罰則を一時的に免除しただけで、ガソリンスタンドや燃料販売業者は不確実性に直面している。最大のトラックストップ運営者を代表するNATSOのチーフロビイスト、デビッド・フィアルコフ氏は、会員はトランプ大統領の努力を評価しているが、ガイダンスは依然として「曖昧」でリスクが高すぎると述べた。「これらの染色ディーゼル発表がディーゼル価格に実質的な影響を与えるとは本当に思えない」と語った。
ロシア産ディーゼル復活、地政学的コスト増大
供給面では、政権はロシア産ディーゼルへの制裁緩和を選択した。海運データによると、マルタ船籍のタンカー「アギオイ・ファネンデス」は10月22日、ロシアのバルト海プリモルスク港で4万トンの超低硫黄ディーゼルを積み込み、米国向けに出港し、11月7日にニューヨークに到着する予定である。クレムリン報道官ドミトリー・ペスコフ氏は、二国間協定に基づきロシア産ディーゼルの対米供給が正式に開始されたことを確認した。トランプ大統領は以前、ロシアが直ちに30万トンのディーゼルを輸出し、11月には50万トン、その後さらに100万トンに増やすと発表していた。ロシアのアレクサンドル・ノバク副首相は先週、ロシアが年末までに月間ディーゼル輸出を通常水準の300万～350万トンに回復できると述べた。しかし、この動きは国内で超党派の批判を浴びている。当初モスクワのエネルギー収入を制限し、ウクライナ戦争資金調達能力を弱めることを目的とした制裁が緩和され、明らかな地政学的コストが伴う。アナリストは、現在のディーゼル価格急騰の主因はイラン紛争であり、ウクライナによるロシア製油所攻撃の影響は比較的限定的だと指摘する。外交問題評議会のモーリス・R・グリーンバーグ・センター所長エドワード・フィッシュマン氏は「これは選挙前に価格を落ち着かせる真摯な試みというより、責任転嫁のためのスケープゴート作戦と見ている」と述べた。
ホワイトハウスは「遺産問題」を非難、政治的圧力高まる
ホワイトハウスはディーゼル高値を「遺産問題」に帰し、長年の製油所閉鎖やロシア・ウクライナ戦争による被害を挙げる一方、トランプ大統領の措置を擁護している。ホワイトハウス報道官テイラー・ロジャース氏は「大統領はディーゼル価格を下げたいと考えており、だからこそ米国の農家、トラック運転手、労働者のために汗水流して稼いだ1ドル1ドルを守る歴史的な行動を取っている」と述べた。政治的圧力は伝統的に共和党の農業州で特に深刻だ。アイオワ州やカンザス州などの農家は燃料・肥料コストの上昇、貿易混乱、農業経済の低迷に直面し、トランプ大統領の一部の熱心な支持者の間で不満が高まっている。トランプ大統領はこの地域の選挙集会でディーゼル対策を精力的に宣伝し、ネブラスカ州で公に大統領令に署名した。アナリストは一般に、これらの措置が中間選挙前に意味のある価格緩和をもたらす可能性は低いと考えている。選挙日が近づくにつれ、政権は効果が疑わしい価格防衛に対してますます高い代償を払っている。
市場への影響
ディーゼル価格を抑える努力の失敗は、供給主導のエネルギーインフレに対して短期的な財政・規制手段で戦うことの難しさを浮き彫りにしている。投資家にとって、これはいくつかの意味を持つ：
- エネルギー市場：ディーゼルクラックは高止まりし、バレロやマラソン・ペトロリアムなどの企業の精製マージンを支えている。しかし、ロシア産輸入を含む供給増加を促す政権の動きは、さらなる上昇余地を制限する可能性がある。地政学的リスクが続く中、原油価格は変動しやすいかもしれない。
- インフレとFRB政策：根強いディーゼルコストは輸送や食料品価格に波及し、インフレ圧力を維持する。これはFRBの利上げ経路を複雑にし、市場は粘着性のあるインフレの兆候に敏感になっている。
- 農業：記録的な補助金は一時的に農家所得を支えるかもしれないが、構造的なコスト問題を解決しない。農業関連株や投入財供給企業にはまちまちな影響が出る可能性がある。
- 政治とドル：中間選挙前の政治リスク上昇は株式とドルのボラティリティを高める可能性がある。共和党の敗北は財政・エネルギー政策の見通しを変えうる。
- コモディティ：ディーゼルは重要な工業燃料であり、その価格は鉱業、海運、物流コストに影響し、金属や農産物コモディティに波及効果をもたらす。
主なポイント
- 一連の政策措置にもかかわらず、ディーゼル価格は記録的高値近辺にとどまり、供給制約を浮き彫りにしている。
- 補助金と規制調整は即効的な緩和をもたらす可能性は低く、供給側の対応には時間がかかる。
- ロシア産ディーゼルへの制裁緩和は地政学的リスクを伴い、議会の反発に直面する可能性がある。
- 投資家は中間選挙が近づく中、エネルギー利益率、インフレデータ、政治動向を監視すべきだ。
- エネルギーとコモディティ市場のボラティリティは続くと予想され、インフレと金融政策に広範な影響を及ぼす。
