ウェルズ・ファーゴ、シスコ、インテュイットも反対企業リストに加わる
TREE NEWS 報道： ウェルズ・ファーゴ、シスコ、マーベル、アーム、モデルナ、インテュイットの6社の大手企業が、OKXとICEが支援する計画中のトークン化株式取引所での自社株取引に正式に反対を表明し、反対企業の総数は22社に達した。上場株式のトークン化版を提供することを目指すこの取引所は、こうした取引が自社の権利を侵害し、規制上・評判上のリスクを生みかねないと主張する伝統的金融（TradFi）や企業発行体からの反発に直面している。
業界分析：トークン化をめぐる綱引き
こうした反対は、現実資産（RWA）トークン化の物語における根本的な緊張を浮き彫りにしている。ブロックチェーン推進派はトークン化株式をアクセスの民主化と流動性向上の手段として称賛する一方、発行体や規制当局は支配権、コンプライアンス、市場の健全性を懸念している。トークン化株式は従来の取引所上場要件や株主権の仕組みを迂回する可能性があり、発行体が監督できない並行市場を生み出しかねない。
この分野を探求しているのはOKXとICEだけではない。他のプラットフォームも同様の商品を立ち上げており、多くはデリバティブやラップドトークンとして構成されている。しかし、一流企業からの反発は、株式のトークン化が法的明確性と発行体の同意なしには進まないことを示している。また、トークン化株式が証券法や企業定款に違反する形で使用された場合の責任への懸念も反映している可能性がある。
規制と市場への影響
- 法的曖昧さ：トークン化株式は証券と暗号資産の中間の灰色領域に位置し、SECやその他の規制当局の監視を招いている。
- 発行体の権利：企業はトークン化が株主名簿や議決権に対する支配を損なう可能性があると主張している。
- 市場の分断：並行する取引所は流動性を分断し、価格発見を複雑にする可能性がある。
- RWAの先例：この紛争の解決方法は、債券や不動産を含む他のトークン化資産の先例となる。
今後の展望
反対企業の増加は、トークン化株式モデルが設計とガバナンスに発行体を関与させる、より協調的なアプローチへと進化する必要があることを示唆している。特にトークン化株式が実際の証券を構成するのかデリバティブなのかに関する規制の明確化が極めて重要となる。OKXとICEが発行体の懸念に対処できれば巨大市場を開拓できるが、できなければトークン化株式はニッチ商品にとどまるかもしれない。この結果は、広範なRWAトークン化トレンドの先行指標として注視されるだろう。
