CoinEx、9年で事業を終了
TREE NEWS 報道： 2017年にViaBTC創業者のYang Haipo氏によって設立された取引所CoinExは、全面的に事業を停止すると発表し、今サイクルにおける最も重要な取引所閉鎖の一つとなった。取引は段階的に停止し、出金ウィンドウは12月22日まで開放される。創業者は、資産準備はすべてのユーザー債務をカバーするのに十分であること、取引所のネイティブトークンCETは買い戻されること、関連するマイニングプールViaBTCは閉鎖の影響を受けないことを述べた。
9年続いた取引所の閉鎖は孤立した出来事ではない。規制遵守コスト、取引マージンの縮小、少数の支配的プラットフォームからの競争激化により、中堅取引所が構造的に存続不可能となった市場を反映している。準備金の十分性と秩序ある清算を強調するCoinExの決定は、2022年を特徴づけた崩壊とは意図的に対照的であり、業界が少なくとも一部では責任ある撤退を学んだことを示すシグナルである。
CLARITY法が前進、ステーブルコイン修正に焦点
ワシントンではCLARITY法が前進しており、議員たちはステーブルコインの普及が伝統的銀行からの預金流出を引き起こす可能性への懸念に反論する新たな手段を提案している。議論の焦点は、利回り付きステーブルコインが決済インフラとして機能するのか、それとも無保険預金の偽装なのかにある。一部の政策立案者は依然として納得しておらず、ニューヨークを含む州司法長官らは、この枠組みがデジタル資産企業に対する州の執行権限を損なうと主張して反発している。
連邦の市場構造立法と州レベルの監督の間のこの緊張は、今サイクルの決定的な規制の断層線である。州の行動を先取りする連邦枠組みは機関投資家の採用を加速させる可能性があるが、州規制当局が歴史的に埋めてきたギャップを生むリスクもある。
執行とRWA警告
執行活動は複数の前線で続いている。米国検察当局は、ブラックマーケットの石油取引に関連する約6,100万ドルに絡む民事没収訴訟を提起し、暗号資産レールがいかに制裁回避ネットワークに組み込まれているかを浮き彫りにした。別途、江蘇省の証券規制当局は、国内のRWA（現実世界資産）トークン化による資金調達が違法行為に該当すると警告し、投資家に関連リスクを想起させた。
RWA警告は、業界で最も喧伝されるナラティブの一つを標的にしている点で注目に値する。トークン化された国債やプライベートクレジットは世界的に traction を得ているが、中国本土の姿勢は依然として厳しく制限的であり、オフショアのRWAイノベーションとオンショアの禁止の間に鋭い乖離を生んでいる。
今後の見通し
これらのストーリーの収束は、統合と規制の選別が進む市場を指し示している。明確な管轄権の基盤を持たない取引所は撤退を続け、残るものはますます形式化されたルールの下で運営されるだろう。ステーブルコイン立法とRWA執行が、どのビジネスモデルが生き残るかを決定する。投資家にとって、メッセージは明白である。カウンターパーティリスクと管轄リスクは、今やトークンのファンダメンタルズと同じくらい重要である。
